中信建投期货LPG专题报告：旺季预期较强，关注LPG多头机会

胡鹏

摘要：






  行情回顾：期货方面，本月LPG主力合约LPG2110小幅上涨，8月末价格较7月末上涨0.90%。现货方面，各区域LPG现货价格集体上涨，涨幅在2-7%区间，其中本月华北地区价格涨幅最大，达6.92%，西南地区现货价格涨幅最小，为2.27%。
  供需关系：8月国内LPG炼厂产量环比下降增加，到港船货增加，供给面总体偏中性。下游需求表现较差，烷基化、MTBE和PDH装置开工率都进一步下降，且明显低于去年同期水平。各地区炼厂库存率多数上升，但多数低于30%，处于偏低水平；港口库存率涨跌互现，华东港口库存率上升2.17%至67.80%，华南港口库存率下降5.03%至53.70%。整体来看，短期基本面偏空。
  操作建议：短期期货主力合约2110高位震荡为主，震荡区间为4850-5250元/吨，下方旺季预期和成本支撑较强，上方需求疲软压制上行空间，建议短期暂时观望。中期维持看好观点，四季度旺季如约而至概率较大，且PDH装置投产将带来显著的增量需求，投资者可耐心等待期货合约回调至重要支撑位时，轻仓布局远月2111/2112合约多单，并严格设置止损。






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2022-5-24 16:21 上传

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