生猪系列报告一：猪周期成因、影响及展望

朱迪

生猪是典型的周期性行业，其周期通常持续3-4年。自2006年起，我国一共经历了三轮比较明显的猪周期。目前正在经历的第四轮周期，还远远没有结束，由于非瘟疫情的不确定性，以及母猪PSY的降低，未来生猪存栏恢复的时间仍将拉长。
展望生猪价格，如果不再爆发大面积非瘟疫情，生猪供应理论上或已进入恢复阶段，而需求端随着餐饮业的恢复，也将逐渐转暖，且下半年有国庆中秋双节和春节提振，预计猪价仍有一波上涨，但很难再回到19年下半年的价格高度。在未来半年甚至一年的时间内，生猪价格可能将保持在25-35元/公斤的较高水平。