PTA 重心将逐步抬升

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PTA重心将逐步抬升

在成本端原油价格高位震荡以及PX供需依然偏紧格局下，PTA价格受成本端驱动影响价格被动跟涨，从历史上来看，PX价格弹性明显高于原油，PX与PTA价格相关性更高，历次PX价格大幅上涨，PTA价格均出现明显上涨，5月份以来，PTA下游聚酯需求始终处于强预期弱现实状态，聚酯开工负荷始终维持在81%左右附近缓慢抬升，需求恢复速度始终不及预期，同时聚酯产业链中下游利润均不理想，上游价格上涨对产业链形成负反馈，从而影响PTA价格弹性，但PTA受成本端影响显著，绝对价格可能继续偏强运行，后市预计PTA价格重心依然呈不断抬升走势。

风险提示：原油价格大幅下跌；PX价格大幅回落；需求恢复持续不及预期等。