【研究报告】月报：20220606基本面强势提振铁矿价格

海通期货

摘要
行情回顾：5月，铁矿2209合约开盘价为861，收盘价为892.5，最高价为907.5，最低价为755.5 元/吨，月涨幅为2.65%。5月上旬，多地疫情扰动、防疫政策下的成材需求释放受阻、钢厂利润低位，叠加美联储激进加息预期导致市场情绪偏空，此时黑色系商品整体走势较弱。随后的5月中下旬，保经济政策、房地产利好政策频出，叠加疫情有效控制后市场对后市成材需求的预期再度好转，以及巴西矿发运增量不及预期、铁水产量不断上升、港库厂库持续去库、铁矿基本面偏强，因此盘面在这一阶段企稳后大幅上行。

展望：6月铁矿石盘面、仍置整个黑色系商品最重要的关注点在于后市成材需求是否会随着疫情有效控制后出现大幅回补。乐观预期下，疫情扰动逐步减弱，叠加保经济政策的持续发力，成材需求大幅改善，进而致使铁矿需求维持高位，并且由于5月外矿发运增量十分有限，因此6月到港量预计与5月基本持平，叠加当前钢厂库存持续低位、钢厂刚需补库作用下预计6月进口矿港库将继续去化，因此铁矿自身基本面的强势叠加成材需求的转好，预计6月盘面将高位运行。但从中长期来看，四大矿山发运存在增量预期，叠加“基石计划”下国内铁矿供应将稳步增加，未来供应端将逐步宽松，同时发改委明确今年粗钢压减任务将继续执行，其执行的时间以及力度将对铁矿需求以及库存走势造成直接影响，因此中长期的铁矿石基本面将大概率趋弱。