原木：无边落木萧萧下 病树前头万木春

王子健

2024 年全年，原木期货自上市以来，价格经历了低开后反弹、估值修复和市
场调整的过程。市场情绪受房地产市场不景气、季节性需求淡季和港口库存增加等因
素影响，整体偏空。但随着市场对期货价格的估值调整，价格出现反弹。中期来看，
供需双弱的格局将限制价格的上行空间。

展望 2025 年，2025 年原木期货市场将保持供需平衡的状态，价格将相对稳定。
宏观经济环境的改善和建筑行业资金到位率的提高将促进原木需求的增长，而国际原
木供应量的增加可能会对价格产生一定的压力，但影响有限。