大陆期货白糖周报：扶摇直上九万里，谁懂大白想“红”...

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主要内容： 短期基本面：供应方面新糖大量上市还需要时间；库存仅有云南略多，广西和下游都较为薄弱；国储出库还未明确，时间上要到 10 月中旬后；关于走私据我们了解已经受到非常严厉的打击，如果持续走私将得到较好的控制。消费方面，虽然糖价不断上升但是并未影响到采购，高价已经慢慢被消化，并且仍要防范下游触发囤货情绪。短期国内糖市从基本面来看，将维持偏强格局，大幅调整的可能性不大。

下周结束将迎来国庆假期，领略了中秋小长假外盘带来的冲击，相信对于国庆假期，多空双方都会较为谨慎，下周后期预计将会减仓对待。建议投资者也要谨慎操作，防范节日后的跳空。操作上建议 6350-6450 之间布局多单，中期整体逢低做多思路。

ICE 期糖在连续上行之后，继续大幅上攻动力略显不足，基金净多持仓也有获利离场迹象，笔者倾向于短期进行调整。但上涨趋势不变。月底将公布巴西 9 月上半月压榨数据，预计利好概率大。北半球新榨季将来临，后期关注印度以及泰国的新动向。

一、 趋势建议

注：趋势是指未来一周以上的价格判断，其中，震荡：预计未来一周价格高点/低点相对于上周五的收盘价波动不超过 3%；上涨/下跌：预计一周价格高点/低点相对于上周五的收盘价上涨/下跌超过 3%；

二、行情回顾与展望
郑糖节后大幅高开，维持强势，一周涨幅 2.78%。
中秋期间外糖暴力拉升，国内节后 701 合约开盘至 6478 点，略有透支后回踩 6400 点，但在进口数据以及商务部公告的利好刺激下郑糖继续上行。8 月进口 35 万吨，处于预估区间下沿，而由于进口成本一直高企，后两个月进口量将大幅减少。新榨季生产方面，甜菜糖已经拉开生产大幕，至 23日新疆有三家糖厂开榨。9 月甜菜糖的供应还不会大量上市。 短期基本面：供应方面新糖大量上市还需要时间；库存仅有云南略多，广西和下游都较为薄弱；国储出库还未明确，时间上要到 10 月中旬后；关于走私据我们了解已经受到非常严厉的打击，如果持续走私将得到较好的控制。
消费方面，虽然糖价不断上升但是并未影响到采购，高价已经慢慢被消化，并且仍要防范下游触发囤货情绪。短期国内糖市从基本面来看，将维持偏强格局，大幅调整的可能性不大。合约 方向 收盘价格 当前技术价位支撑 阻力Sr1701 震荡 6499 6400 6850Sr1705 震荡 6531 6500 6900请务必阅读正文之后的免责申明 3 下周结束将迎来国庆假期，领略了中秋小长假外盘带来的冲击，相信对于国庆假期，多空双方都会较为谨慎，下周后期预计将会减仓对待。建议投资者也要谨慎操作，防范节日后的跳空。
操作上建议 6400-6500 之间布局多单，中期整体逢低做多思路。
本周 ICE 期糖冲高回落，一周涨幅 1.52%。 巴西供应担忧的影响下，糖价挺在高位，而美联储会议维持利率不变，则点燃了大宗商品的上涨热情，ICE 期糖最高冲至 23.88 美分/磅。下周五10 月合约即将摘牌，市场传闻已有大买家接货，10 月与 3 月价差本周有所走强。由于前期的天气原因，巴西本榨季糖产量大概率达不到之前预期的3600 万吨，预计在 3430-3600 万吨。下一年度中南部产量或增加 100 万吨，因新投产以及乙醇产量下降。印度新年度估产 2300-2400 万吨，不过 700万吨的库存还能支撑起国内需求。ICE 期糖在连续上行之后，继续大幅上攻动力略显不足，基金净多持仓也有获利离场迹象，笔者倾向于短期进行调整。但上涨趋势不变。月底将公布巴西 9 月上半月压榨数据，预计利好概率大。北半球新榨季将来临，后期关注印度以及泰国的新动向。

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