【2023-2024天胶年报】橡胶切割周期，顺宏观交易

高宁

橡胶24年三个周期特点：

1. 当下到2月春节前：第一个周期是走完11月我们看到的估值去升水的逻辑后，期现基差回归+现货库存低位，会再次带来低价值+低库存的机会，因此春节前，关注反弹的机会；

2. 春节前后周期：该周期应当出现在第一轮的反弹之后，如果第一轮反弹比较短促且难以交易的话，那么节后的宏观预期会再度影响，进而形成较大幅度的震荡，因此春节后，适合顺宏观周期去交易；

24年二季度及下半年行情，目前很难确定周期方向，但总体上，顺宏观周期依然是底层逻辑。目前分析，明年宏观将决定商品的下限，价格的上限需要供需+宏观的共振，因此仅做预测性分析，而非交易策略。