本帖最后由 gaomy 于 2016-12-13 16:56 编辑
防城港及动力煤交割情况调研
一、防城港概览 1）港口基本情况 2014年防城港吞吐量共计7800万吨，煤炭吞吐量达2446万吨，其中进口煤2100-2200万吨，占90%以上。从出库方式来看，火车转运量1000-1100万吨，汽车转运量1000余万吨，转水船运200-300万吨（转水大户为陆海资源）。 具体来看，防城港的流入煤源主要为澳洲、南非、美国、加拿大、印尼、越南、俄罗斯进口煤和山西高硫煤，主要进口商为国投京闵、瑞茂通、大华煤炭、内蒙古富宝源、晋能；流向腹地包括广西、云南、四川、海南、广东和贵州，其中广西、广东、海南为动力煤的主要流向，云南、四川和贵州为焦煤的主要流向。此外，防城港还有一部分国际中转业务，主要流向东南亚、日本。
港口设施方面，防城港共有5个煤炭专用装卸泊位，每个泊位的装卸率最高可达每昼夜6万吨。目前正在采购移动煤流采样设备，预计5月合约交割时可用。
2）港口费用 防城港每旬更新月度到港计划，船运进港需提前3天报港，无指定流向货物堆存在通用堆场，有指定流向货物堆存在专用堆场。由于期货交割配对之前无法确定流向，因此期货交割用动力煤通常存放在通用堆场。 防城港港口费用一年一定，2015年费用标准尚未发布，2014年具体情况如下，大客户可有协商优惠： 2014年防城港煤炭港杂费 元/吨
2014年防城港煤炭堆存费
3）港口库存
根据煤炭资源网数据，2014年末防城港煤炭库存为670万吨，港口人员反映随着转水船只和铁路发运增多，截至1月30日调研当日库存已回落至577万吨，交割拉货和正常电厂需求均是导致库存下降的原因。
二、TC交割情况及存在问题 1）交割基本情况 TC交割量共计105万吨，为商品期货单合约交割的历史最大规模。本次交割共涉及8个交割卖方（西宁德祥商贸40、远大物产33、江苏锦盈8、浙江善成7、江阴康泰6、永安资本5、天津平华国际4、唐钢对外经贸2）和1个交割买方（兖州煤矿105），交割量最大的两个港口防城港和可门港货源均为进口澳洲煤。 截至1月30日，可门港未完成交割量尚有13万吨，预计可于2月初完成，超过交易所规定的1月31日最后交割日，具体处理由买卖双方协商。 具体交割港口和交货情况如下：
2）质检情况 从已获得的质检信息来看，本次交割货物的质量、数量均符合要求。参与本次交割的质检机构为CCIC、SGS、华夏力鸿等。值得注意的是，交割规则中要求的移动过程中采样，并不限于皮带上自动化移动煤流采样，本次交割过程中就出现了3中采样方式：（1）斗轮机上皮带装船，在堆场斗轮机扫过的新截面上采样；（2）汽车短倒到前沿码头抓斗装船，在前沿码头汽车卸车时人工采样，一车一样或两车一样；3）自动化移动煤流采样。 3）今后动力煤交割应注意的问题 第一，及时制定交割预案，提前与港口沟通报港时间、发运方式、发运能力、质检状况和天气情况，了解如秦皇岛港周日下午不办理报港等细项规定。 第二，了解租用船只的配载量和目的港的接港情况，避免目的港允许接港量小于配载量带来的亏吨。 第三，与交割对手方充分沟通协商，避免报港后撤回、修改报港单，避免在港口排队现象严重时延误交割。 第四，交割规则中明确表示“买方通知质检机构”，但因为交割平仓前质检费用由卖方实际承担，该表述的合理解释为“买方指定质检机构，并通知卖方与质检机构联系”。 第五，一家买方在同一港口接收多家卖方的货时，可能会涉及一条船多次打水尺计重的问题。每次打水尺的时间约为1小时，由卖方在报港、靠港时与港务局沟通。
三、微量元素检验对进口煤的影响 《商品煤质量管理暂行办法》于2015年1月1日正式实施，其中特别对有毒有害微量元素的含量做出了具体要求： 汞（Hgd）≤0.6µg/g，砷（Asd）≤80µg/g，磷（Pd）≤0.15%，氯（Cld） ≤0.3%，氟（Fd）≤200µg/g。 从检验实施后的具体情况来看，1月1日起进口煤通关放行需要商检CIQ出具的检验放行单，防城港尚未出现微量元素检验不合格的现象。 1月防城港进口情况相对保守，共进口4-5船，每船13-15万吨。一方面，11月签订订单时市场对《商品煤质量管理暂行办法》担忧较重，另一方面，与往年一样，春节前备货大多在12月完成。 瑞茂通为2015年进口第一船，1月2日到防城港，1月3日卸船，1月7日卸完，1月12日通关放行，卸船期4天，抽检出结果5天，总体历时并未较2014年延长。经过第一批的检验放行，后续进口煤对政策的担忧或有缓解。 另有CCIC质检人员表示，其对5个微量元素的检验收费为350元/元素，5个元素打包价为1600元，需要1公斤以上的检验样品，3天可出结果。
| 【研究员介绍】 高明宇：中国科学院研究生院经济学硕士，现任国投中谷期货研究部能源研究员，从业资格证号：F0302201，投资分析考试合格证号：TZ008682。专注原油、煤炭相关品种的基本面研发和策略设计，撰写原油、沥青、动力煤系列常规报告和专题报告，为客户设计投资和套期保值策略。 【公司介绍】 国投中谷期货：公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询业务及资产管理业务。国投中谷期货一直以良好的信誉、安全快捷的交易通道及规范严格的风险管理竭诚为投资者提供专业化期货服务。多年来，公司牢牢把握“为产业和机构客户服务”的宗旨，通过差异化竞争策略，在为客户提供多元化研发产品、一站式交割服务、风险管控体系设计方面形成了核心竞争优势，树立了“期货理财和风险管控专家”的品牌形象。 【法律声明】 一般声明 本报告由国投中谷期货有限公司（已具备中国证监会批复的期货投资咨询业务资格）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国投中谷期货有限公司及其关联机构（以下统称“国投期货”）对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成所述期货品种买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国投期货及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国投期货可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国投期货的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国投期货没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国投期货的其他业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 国投期货亦可依据其他国家或地区的法律法规和监管要求于该国家或地区提供本报告。 特别声明 在法律许可的情况下，国投期货相关股东单位可能会持有本报告中提及公司所发行的期货品种头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到国投期货及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 本报告的版权仅为国投期货所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。
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发表于 2016-11-11 15:32:24
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