烧碱企业系列调研·第三期

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本轮调研拜访了鲁西南的 4 家烧碱生产企业，生产来看，所属集团内多配有热电厂，电价相对低于网电，基于电厂配套下游氯碱化工，其中三家企业以 PVC 耗氯为主，一家配套甲烷氯化物等下游，整体耗氯基本平衡，外卖液氯以就近消化为主，发往河北、鲁西南及鲁中。由于需考虑到电厂及耗氯下游等物料平衡，电解装置生产较为平稳，检修多集中在春季 4、5 月份，以电解槽轮检为主，即便全停检修，时间也在 5~7 天。
考虑到运费，烧碱销售范围多在厂区附近 100~200km，鲁西南氯碱装置密度相对小于鲁北，此外由于临近江苏、河南、河北等需求地，往年碱价较鲁北有一定溢价，但随着江苏氯碱装置的投产，区域价差有所缩小。50 碱适用于船运或者出口等远距离运输，鲁西南 50 碱牌号生产相对较少。不同于鲁北基本以日定价为主，鲁西南有部分大客户月度锁价模式，液碱储罐库容设计一般都在 10~15 天生产量，厂家认为设置为交割厂库，会对自身库存管理能力提出更高的要求，其中 2 家已递交交割厂库申请资料及验库。
关于碱价，上游对于后市信心有限，年后随着降价，液碱库存消化，现在厂区库存基本正常或偏低，但出口的同比大幅下滑，以及需求端纸浆、纺织印染感知偏弱，液碱价格或有一定下行压力。此外，目前部分氯碱厂完全成本已有一定亏损，液氯价格较低，受到氯碱综合成本支撑，碱价或趋于震荡。