空势主导，铁矿石震荡反复下行

snowfay

     铁矿石的主导因素为：供给过剩的趋势难以改变、港口库存高企对价格压制明显、行业资金面紧张加剧。从钢铁产业链来看，上半年是进口矿和国产矿供应大幅增加的主导下，铁矿石价格大幅下滑，铁矿石推动钢价下行；到下半年，则是考验钢铁需求的时候，房地产行业的调整压力将显现在钢铁需求层面，钢铁需求端的萎缩将加重矿石的供给压力。
      短期来看，当前矿石现货和期货价格在90美元/吨附近及90美元/吨下方的时候，下方空间逐渐缩小，继续大幅杀跌需谨慎，关注“微刺激”政策影响或价格急跌、超跌下的阶段性反弹。 价格的急跌和超跌，以及在急跌过程中期货价格的大幅贴水和品种间的价格强弱分化，也为现货企业带来良好的买入套保机会以及较现货价格更优惠的采购原材料的机会。
综合来看，铁矿石市场保持中长线空头格局，价格重心下移是大趋势,下方的关键支撑线80美元/吨。在没有大的刺激政策出台的前提下，铁矿石价格将是震荡反复“螺旋式”下行的过程，反弹高度也将越来越低，上方100-110美元/吨压力较大，反弹后沽空仍是主要策略。
      在没有出现大的系统性风险的前提下，矿石价格支撑仍由供需格局决定，80美元/吨是个重要支撑线；但是，如果出现系统性风险或危机因素，价格的底部将难以测量。在当前市场环境下，需关注房地产风险或其他系统性风险爆发的可能性。