20250527【鸡蛋专题】重走2020之路吗？

jiangzhenfei

随着端午节备货完成，6月市场再度进入需求淡季，加上供应过剩的格局短时间内难以扭转，预期6月现货价格难以有明显起色，现阶段蛋鸡养殖利润已经开始亏损，预期6月养殖利润整体维持亏损，市场淘鸡节奏相对较快。

因5月中旬以来现货价格持续走低，养殖利润开始亏损，5月中旬以来淘鸡节奏开始加快，但5月较快的淘鸡节奏并没有扭转目前供需宽松的局面，一方面现阶段鸡龄结构相对偏小，可淘老鸡并不充裕，新增产能要大于可淘老鸡数量，另一方面，5月中下旬才进入亏损阶段，8月是需求旺季，加上前几年积累的现金流，有养殖户挺过旺季再淘鸡的计划，或者通过淡季换羽，旺季开产及高峰，躲避惨淡的淡季的想法。在侥幸心理的存在下，短时的亏损导致相对较快的淘鸡节奏并不能改变的目前宽松格局，而是需要深度及广度相对较大的亏损后，市场才能真正开始进入去产能阶段。从近期鸡苗价格持续下跌以及企业排单量下滑来看，市场的补栏情绪近期受到较大的抑制，但这远远还不够，需要从三季度开始鸡苗补栏持续维持低水平，才能在明年上半年改善供需宽松的结构。也是基于这个逻辑，期货盘面呈现近弱远强的格局。

期货方面，在新增产能相对确定的情况下，变量较大主要是6月的淘鸡节奏，若按目前的期货价格，6月的淘鸡节奏大概率会快于5月，经过一个月大量淘鸡后，2508合约以及2509合约将会迎来一定的反弹空间，但并不会改变市场中长期格局。操作建议：需等待盘面利空出尽，技术面出现企稳震荡或者反弹信号，再在旺季合约上布局。因期货近月及主力合约已经跌破支撑关口，下方空间打开，而2020年也是产能过剩年，可作为一定交易参考。