氯碱：格局宽松 利润承压

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氯碱：格局宽松 利润承压

PVC需求端的弹性或依旧由出口给出，当前印度采购中国货源有限，但其总需求预计仍维持增长，后续旺季或仍有补库行情，有望出口阶段性放量以驱动PVC利润修复。

05合约去库依赖出口，目前现货利润被动压缩，05升水现货较多，出口及减产未兑现前，逢高空配。


参考2023年利润水平，2024年烧碱供需偏平衡，预计价格维持宽幅区间震荡。该格局下，烧碱较好的供应弹性，使得其不能持续给利润，在消费淡季(夏季)若利润水平偏高，可空配利润(迎峰度夏需关注)，整体维持谨慎偏空观点。

若烧碱和氯两者估值皆较低，由于过剩度并不高，可尝试成本线附近买烧碱供应弹性。此外，可尝试逢低参与季节性行情(秋检补库)。


氯碱行情分析预测

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