如何看待2023/24年度美国新棉产量

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1、美棉主产区主要集中在美国南部及东南部地区。美棉主产区德克萨斯州干旱面积占比持续增加，逼近历史极值。

2、美棉优良率持续下降，刷新年内新低，美棉差苗率创下历史同期最高值。

3、新棉上市前，预计美棉主产区持续高温，降雨较少，干旱现状不会出现明显好转，不利于美棉生长。

4、按照是否调整存疑的2022/23年度美棉弃种率，测算得出两个新年度弃种率。若不调整，测算得出2023/24年度美棉弃种率31.3%，美国新棉产量预估为299万吨，低于USDA8月数据6万吨。

5、将2022/23年度美棉弃种率调整为35%，测算得出2023年弃种率28.9%，预估美国新棉产量为309万吨，高于USDA8月报告数据4万吨。

6、USDA8月报告调减2023/24年度美棉产量预期值54.6万吨至304.6万吨，市场对如此大的调减幅度存疑，认为调减幅度过高。作者依据美国干旱指数、美棉优良率、差苗率与历史数据对比，同时参考未来天气展望，测算得出：2023/24年度美棉产量约300-310万吨左右，与USDA8月报数据基本持平。即USDA8月报对美棉产量调减幅度较为客观，符合本年度现状，2023/24年度美国新棉产量降幅超过此前市场预期，供应端对美棉价格支撑较强。