高基差，低库存，需求未转差迹象，PP09合约将维持强势

stevenhan

报告摘要：

供应端，虽然6月份处于检修高峰期，检修损失量处于年内高位，但由于年初恒力与浙江石化，等装置投产，使得PE、PP供应产量维持高位，预计6月份产量同比分别增加9.23万吨和11.53万吨。

需求端，随着天气转热，传统下游需求进入淡季；随着海外复工，需求好转，特别是家用冰箱等的出口需求有所增加，带动PP需求增加。

同时，由于环保力度的加强，回料市场受冲击，新料替代部分回料需求。

后期，随着各项刺激政策的陆续落地，预计需求也将逐渐增加，目前聚烯烃价格处于相对低位，替代需求也将有所回升。

目前PP基差维持强势，整体库存维持低位，在需求增加供应减弱的情况下，预计短期内期货价格仍将维持强势。PE基差较弱，整体库存维持低位，需求与供应均有所增加，预计PE期货价格弱势震荡为主。

风险点：原油价格的剧烈波动