油脂供应边际增加，偏紧格局逐步缓解

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从油脂整体格局来看，4月份棕榈油进入增产周期，阿根廷豆油逐步上市，油脂供应压力边际加大，但是，大豆下方成本支撑较强，以及美豆生长季潜在的天气风险，为油脂提供支撑，油脂短期或维持震荡走势。套利方面，可关注菜棕油价差扩大及P91反套。

  

风险点：

（1）3月份马来生柴消费降幅超预期，后期生柴消费仍有较大不确定性，关注二季度棕榈油生柴消费。

（2）印尼棕榈油出口压力上升，关注印尼供应冲击情况。

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