【2023年年报】宏观-贵金属：贵金属周期底部已现，但主升...

海通期货

美国经济增速继续回落但下限较高。其中美国居民部门虽然流量收支转负，但资产负债结构健康，居民消费支出或有回落但依旧
有韧性。美国高库存或对经济产生一定下行压力。通胀进入下行周期，但受薪资增速影响的核心服务项下行速度不会太快。紧缩
货币政策已经进入尾声，聪明的投资者关心的二阶导已经转向，贵金属周期底部已在 22 年出现。但短期来看，经济韧性与通胀
韧性不支持贵金属价格大幅上涨，年中左右等待通胀回落或是贵金属主升浪来临之际。