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3月12日，储备棉开始轮出，目前市场处于短期棉花供应充足与国储棉轮出的双重保障下，呈现弱势震荡走势。进入二季度，国内进入棉花消费的相对高峰，随着轮出不断推进以及仓单后移问题的解决，国储新疆棉预期存量不足，棉花结构性需求或现，预计郑棉在二季度后期有望阶段性走高。长周期看18/19年度国内产量增幅有限，流通库存迎来拐点，基本面进一步转好。 国际方面，18/19年度全球供需预期趋紧。美国棉花种植意向报告落地，18/19年度美棉春播种植意向面积预期乐观，出口销售报告数据向好，17/18年度棉花存在上调出口目标的可能。印度17/18年度库存消费比进一步减少，18/19种植面积是否增加仍存变数，随着印度新棉上市进入后期，6-10月将进入供应趋紧的格局，或引起印度国内棉价上涨。4-5月是中、美、印三国棉花种植的时期，预期种植面积的实现还需天气的配合。 策略上，长线可趁下跌做多远期合约，9-1价差受贸易战影响或阶段性走弱，关注贸易战进展情况及其风险。
棉花二季度报-储备棉引导市场情绪 郑棉二季度有望阶段性上涨-20180409.pdf.pdf
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发表于 2018-6-29 13:55:46
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