可转债或成“沪港通”最大受益者

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“沪港通”宣布后中国可转换债券指数涨幅创11个月来最快，投资者下注两地股票市场互通互联提升股价。
4月份标普中国可转化指数上涨2.1%，创自2013年5月来最大月涨幅。而同期美银美林编制的美国可转换债券指数下跌0.6%。
4月10日李克强总理宣布沪港通试点将在6个月内启动。在5500亿元人民币的总额度中，有3000亿元是用于投资A股，港股额度2500亿元。这刺激上综指从3月12日今年低点反弹5%。
国泰君安债券分析师Qin Han告诉彭博新闻社：
“中国股市反弹要靠充足的流动性，以及市场对刺激政策的预期。”
“沪港通可能是另一针刺激反弹的兴奋剂，并将推动可转换债券需求。”

施罗德投资管理公司分析师Dorian Carrell认为，有限的市场供应导致可转债吸引力提高。
据彭博新闻社统计的数据，今年迄今中国证券市场发行规模同比下降22%，企业债发售规模下降23%。
据港交所4月9日公告，中国华彩控股将发行5%利率的5.8亿港币2019年到期可转化债券。
上交所3月31日备案文件显示，浙江浙能电力股份有限公司将发行最多100亿元的6年期可转换债券。
中国可转债市场由国内投资者主导。企业有兴趣运用可转债，主要是可以用较低溢价发行这种融资工具。可转债发行方仅需每月仅向投资者支付较低票面利息，同时也赋予投资者将债券转换为发行方股票的选择权，前提是在债券的行权期内股价攀升至预先设定转换价格点位。
4月份中石化2017年到期的票面利率为1.3%的可转债收益率下降97个基点至1.62%，周二中石化收报每股5.23元，高于其可转化价格5.13元。
平安集团2019年到期票面收益率为0.8%的可转债收益率下滑83个基点至1.94%，平安昨收于39.26元，接近41.33元转换价格。
继股票市场“沪港通”落定后，港交所4月22日宣布，计划推出铜、铝、锌及动力煤合约，以现金结算，且可能安排更加灵活的交易和交割规则。
这意味着港交所收购LME金属交易所后剑指内地商品市场的动作也已经明朗。