10月小麦市场步入平缓

卡比

9月份，国内小麦市场受双节效应的影响，制粉企业小麦采购增加，再加之市场流通粮源同比减少，主产区新小麦收购价格整体继续延续稳中上涨态势。国际市场全球小麦供应依然充裕，美国小麦期货价格在触及低位后小幅振荡调整。目前夏粮小麦集中收已经结束，“双节”对市场的带动作用也渐渐褪去，虽然市场仍面临明年最低收购政策的出台，但估计价格大幅调整的几率不大，10月份的小麦市场将步入相对平缓的时期。
粮源减少双节拉动，9月麦价稳中上行
9月份，受市场受流通粮源减少、制粉企业阶段采购增加的影响，主产区新小麦收购价格整体延续稳中上涨态势。中秋节过后，各地小麦价格涨势有所放缓。受普通小麦价格上涨作用推动，9月下旬以来优质强筋小麦普遍上涨。监测显示，近半月时间优质强筋小麦价格大多上涨了60-100元/吨。9月份新玉米上市，各地玉米价格纷纷下跌，而小麦价格持续上涨，玉米小麦比价继续下条，小麦价格较高的河北、山东等省份跌幅更加明显。9月底，山东地区玉米小麦比价（玉米价/小麦价）为0.67，较中旬下降0.05；河北地区玉米小麦比价为0.69，下降了0.02，市场预计后期二者比价有进一步下调的可能。
集中收购圆满收官，收购数量再达高位
9月底，主产区小麦收购已经结束。由于今年国家启动托市收购预案时间较早，而且其执行力度较大，使得集中收购期间小麦收购数量再一次达到近年来的高点位置。国家粮食局公布的收购进度显示，截至9月20日，主产区各类粮食企业累计收购小麦7187万吨，同比增加846万吨。其中托市小麦收购量2800多万吨，同比增加800多万吨，托市收购量为2010年以来最高值。客观地讲，在今年主产区小麦质量普遍受损的情况下，收购总量达到如此高点位置，多少有些出乎市场的预略，也正是由于国家托市收购的强力支撑，才使得收购期承压下的小麦市场价格始终维持稳中向上的格局。
麦强粉弱现象突出，粉企压力有增无减
受双节效应的拉动，9月份以来制粉企业面粉订单有所增加，出货状况有所好转，部分企业也小幅上调出厂价格。但由于面粉市场供给充裕、竞争激烈，再加之近来运费上涨对面粉销售带来影响，面粉上调幅度弱于小麦。监测显示，9月份，主产区麸皮价格整体稳定，局部略有小幅涨跌。9月份主产区小麦价格继续稳中上行，麦强粉弱格局下制粉企业理论制粉加工利润继续下降，企业运营压力有增无减。月底河北石家庄地区制粉企业理论加工利润为-47元/吨，山东济南地区为-64元/吨，河南郑州地区58元/吨，三地平均为-18元/吨，较月初的平均9元/吨下滑了27元/吨。
新陈麦价虽有缩小，临储成交仍处低谷
9月份，主产区新小麦上市量虽较8月份减少，但市场仍处于上市期。受此影响陈麦市场购销依旧清谈，价格基本维持稳定。由于新小麦价格不断上涨，新陈小麦差价在不断缩小。9月份，国储拍卖共投放临储小麦共计10004261吨，实际成交7962吨，平均成交率0.08%；投放临储进口小麦共计138732吨，实际成交38172吨，平均成交率27.51%。汇总数据显示，截至9月27日，2014年产政策性小麦拍卖累计成交746万吨。市场人士认为，国家临储小麦成交低迷，主要的原因是与新麦相比没有优势，随着新小麦价格的不断上涨，一旦新陈小麦价格趋于接轨，再加之当前市场流通粮源同比偏紧，国家临储小麦拍卖成交将会逐步回暖。
阶段利好部分释放，10月麦市相对平缓
按照常规，小麦市场虽有“金九银十”的说法，但进入10月份以后，由于国家托市收购已经结束，双节的效应也告一段落，阶段性的利好已基本释放，一般情况下10月份乃至元旦前的小麦市场购销大多会相对平缓。
一是集中收购结束拉动作用减弱。随着小麦集中收购期的结束，市场的收购主体将会减少，尤其国有收储企业的普遍退出，对市场的拉动作用将会大大减弱。
二是节日效应减退市场需求向稳。按照往年的规律，双节过后面粉采购需求将会放缓，市场消费将进入平稳时期。由于多数面粉加工企业节前采购了部分小麦，且目前尚有一定数量的库存，在面粉消费趋于平稳的情况下，制粉企业采购小麦的意愿将会低于9月份。
从小麦饲用情况来看，新粮上市初期小麦价格较低，部分饲料企业对小麦替代产生兴趣，有关机构对今年的饲料小麦消费预计值较高。但随着玉米、豆粕等主要的饲料原料价格纷纷下跌，尤其玉米价格跌跌不休，饲料厂家对小麦的替代也逐渐失去兴趣。
三是市场对明年政策多持稳定预期。近日农业部召开全国秋冬种工作视频会议，分析秋冬种生产形势，安排部署秋冬种重点工作。会议强调，要落实好小麦最低收购价政策，稳定农民收入预期。自2015年以来，主产区托市小麦收购价格水平已维持两年未变，这说明国家对小麦市场的稳市预期较强。综合考虑各种主客观因素，笔者认为作为口粮的小麦，预计2017年国家对最低收购价大幅调整的几率不会大。
全球小麦供应充裕，美麦期价小幅震荡
美国农业部9月份供需报告预计，2016/17年度全球小麦期末库存2.49067亿吨，美国2016/17年度小麦年末库存为11亿蒲式耳，全球小麦供应充足继续压制市场。8月份，美国小麦期货价格持续下跌，芝加哥CBOT小麦近月合约更是触及10年低位。9月份在跌至低点后虽震荡调整有所反弹，但由于全球供应充裕打压麦价，反弹幅度受限。海关数据显示，8月我国进口小麦34.77万吨，环比增加22%，同比增长8.8%；1-8月累计进口小麦245.5万吨，同比增长20.4%；2016/17年度以来我国共进口小麦115.7万吨，同比增长7.8%。市场人士认为，优质小麦需求持续增长及内外价差较大仍是刺激我国小麦进口的重要原因。