降准落地，债市如何演绎

朱金涛-gq

报告摘要：
    参照以往国常会提出随后央行响应的惯例，以及国常会首次提出“适度”一词，此次央行宣布降准 0.25 个百分点符合市场预期。
    此次降准的目的，一是呵护市场，稳定市场情绪；二是维持流动性合理充裕；三是促进综合融资成本稳中有降。
    从每次降准的预告、官宣、正式实施三个时间节点来看，央行正式发出降准公告之后对债券市场的利好更加明显。对比长短端债券，降准对短端国债的利好明显好于长端国债。
    结合降准对资金面的利好，以及房地产政策加码带来的宽信用预期强化，两方面因素将共同推动收益率曲线陡峭化。

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