本帖最后由 zxqhliubin 于 2014-9-3 14:34 编辑
2013年市场回顾：2013年A股市场呈现严重分化的一年，从上证综指走势看，略微呈现N型形态走势，年初延续2012年年底的强劲反弹2月18日冲高到2444.8点受阻回落，之后三浪回调在6月25日创出09年下跌来的新低1849.65点；3季度反弹至9月12日达到2270.27点再度受阻，随后4季度呈现宽幅震荡偏弱格局，截止12月18日收盘报2095.33点，全年下跌5.33％；不过创业板表现却异常亮丽，几乎呈现单边上涨走势，自2012年12月4日的585.44点，一路飙升到2013年10月10日的1423.96点，最大涨幅达到143％，单独计算2013年截止12月18日则上涨75.94％。分析2013年出现这样走势的原因，我们认为流动性变化成为主要驱动力，改革预期成为第二驱动力，宏观环境是第三影响因素，宏观疲软加上资金面的波动，导致上证综指巨幅的震荡，但调结构的方针和改革预期驱动成长股持续走强。 2014年影响分析：我们认为2014年的主导力量仍将是以上三大因素的延续，不过影响程度略微转变：改革将是首要的主导因素，流动性是次要影响力，而宏观经济继续处于稳定期，影响或进一步弱化 Ø 改革政策偏正面：体现在全面深化改革蓝图带来信心的提振；同时改革主题投资全面开花形成结构性推动行情。 Ø 资金面中性偏弱：虽然我们认为改革略微修复信心，尤其机构资金潜力较大，但还是要看政策、和市场机会；而新IPO重启、新三板扩容、解禁套现压力、无风险利率上升、美国退出QE的资金外流都可能形成实际压力，当然我们也逐个分析了这些资金忧虑因素，认为总体还是可控。 Ø 宏观进入平稳期：虽然中央释放继续去产能、去杠杆、调结构的大的转型方针，并可能继续压制周期行业的复苏步伐，但是出口和消费还是存温和改善的需求，而且改革政策进入落实年，受益行业也可能形成新的增长点弥补周期行业的拖累，因此总体宏观延续区间波动，不过节奏看可能前低后高。 2014年行情展望：综合三大影响因素以及时间节奏看，我们认为2014年整体市场或呈现宽幅震荡略偏多，有望完成筑底过程形成牛熊转换，迎来牛市初期，节奏上或略显前弱后强，分歧较大的是上半年是否有机会，按照分析，如果改革政策释放的正能量能成为上半年主导力量，则我们认为1季度还是存在机会，因此总体或再度延续N型形态概率较大。主要波动区间2000-2550点之间。
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发表于 2014-9-3 14:38:00
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