俄乌局势升级：苦了股市，肥了莫斯科交易所

期宝

年初至今，俄罗斯股市跌幅超过了14%，俄罗斯股票交易员也因俄乌局势发展而神经紧张。但是，莫斯科交易所的收益情况却截然相反。
自俄乌局势升级，以及西方国家宣布对俄罗斯进行制裁后，莫斯科交易所的股票成交量急剧膨胀，其中3月份的成交量较去年同期翻了一番。

当然，年初至今，俄罗斯股票指数大幅下跌。但是，只要投资者继续交易股票，这就不会影响到交易所。股票交易所因成交量扩大而繁荣，其收益也依赖于每笔交易的费用。
俄罗斯股指总体走低，股市波动也相应走高。在克里米亚局势最危机时候，莫斯科交易所波动指数是原来的3倍多，现在波动指数刚刚是年初的2倍。

俄罗斯经纪商收到客户太多的交易订单，几乎忙不过来。但风险是，这种恐慌交易最终会消失。最近，寻找廉价股票的投资者吞进股票，风险也已达到所能承担的限度。在目前阶段，投资者将只会手持现金，也可能完全离开这个国家。
然而，俄罗斯官员们会带来一些支撑因素。俄罗斯官员们呼吁本国企业把上市地点由国外转移至国内，即莫斯科交易所。除了在莫斯科交易所外，俄罗斯最大型企业也常常在纽约或伦敦上市。目前，西方国家交易所的市场深度远远超过莫斯科交易所，即使在最近恐慌交易后也是如此。如俄罗斯石油生产商Lukoil股票在莫斯科和伦敦的成交量对比：

如果西方国家的制裁措施迫使俄罗斯企业转移上市地点，那么莫斯科交易所将成为唯一的选择。如果西方国家对俄罗斯实施更严厉的制裁，那么这将使俄罗斯经济付出严重代价，投资者会为保全资本而降低股市成交量。
现在，乌克兰局势的不确定性和暴力事件已经令投资者开始怀疑，但是并为完全把他们吓跑。这种结果就是，自3月中旬公投以来，莫斯科交易所本身的股价上涨了14%，远超过市场4%的涨幅。摩根大通的分析师也看好经营莫斯科交易所这家公司的股票，已经把其评级由“持有”上调为“买入”。