ETF期权的无风险套利策略汇总

时翔宇

无套利定价相关理论认为未来现金流相同的资产在初始时刻应该拥有相同的价格，若初始价格不同则会出现无风险套利机会。区别于统计套利，当无风险套利机会出现时，投资者可以通过买入低估资产并同时卖出高估资产持有至合适的时点平仓后获得“确定性”的收益。 本报告总结了期权“无风险套利”策略的常见类型，涉及单个期权的上下限套利、多个合约的期权平价套利及盒式套利。同时，选取国内第一个场内期权——上证50ETF期权作为研究对象，使用收盘价统计各类套利机会出现的数量及相关合约特征。