现货价格持续上涨，期价调整后有望再度走强20161031

春光

动力煤：现货价格持续上涨，期价调整后有望再度走强

现货市场基本面没有太大改观，尽管相关部门持续释放四季度要保供应，平抑煤价波动，但是市场短期供应增量有限，而下游需求即将进入旺季，市场供应缺口依然存在。在港口和下游库存均未达到安全边际，以及下游日耗量不断增加的情况下，下游用户采购相当积极，现货市场维持强势。

另外，10月31日中午11时30分左右，重庆市永川区来苏镇金山沟煤矿发生一起瓦斯爆炸事故。据初步了解，该煤矿当日下井人数35人，现已升井2人，井下其余33人情况不明。 在目前供需形势较为紧张的情况下，内陆地区再度出现煤矿事故，或将引起新一轮安全检查，对年底煤矿增产将造成一定的影响。

10月31日，CCI1 5500大卡指数报678元/吨，较上周五涨13元/吨；动力煤期货1701合约报收629.2元/吨，基差扩大到48元/吨，贴水幅度为7.2%。

10月31日盘后，郑交所再次提高动力煤日内平仓的手续费，将日内平仓的手续费从12元/手调整至24元/手；而非日内平仓手续费则维持不变。

我们认为，在目前动力煤现货价格不断上涨，基差扩大至7.2%的情况下，郑交所再次大幅调整日内平仓交易手续费的主要目的的抑制过度投机，只会对市场情绪造成短暂的影响，期货价格最终还是要回归到现货价格。动力煤期货价格有望在现货价格持续走强的情况下，逐渐上涨从而修复目前的贴水。