保供应煤炭产能释放 盘面面临回落风险

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保供应煤炭产能释放盘面面临回落风险

要点：

9月以来，动力煤行情犹如过山车般先扬后抑再上行，盘面重心继续上移，现货价格继续疯涨。在发改委的数次讨论煤炭紧张供给形势的会议后，盘面虽有回调但依然坚定上行。目前市场多空因素相交织，盘面多头空头的分歧也在不断加大。利多因素有供给量严重不足，另外运输新规使得运费成本上升，煤炭汽运一度陷入半瘫痪境地，而火运马上还将面临大秦线检修运力收缩的压力。还有今年冬天的冷冬预期，也使得许多下游电厂开始提前备货，进一步刺激现阶段的煤炭需求。利空因素则是发改委担忧电煤供应而逐步放开的先进产能矿的日增产量以及后3个月的开工天数问题。另外从最新消息得知放开的产能已经开始释放，假日期间港口库存不断上涨。从盘面上看，1701合约短期有回调可能，长期依然维持看涨。

1、行情回顾

资料来源：方正中期研究院
2、动力煤基本面动态
图2-1：近期主要港口动力煤成交价格及其变动

资料来源：秦皇岛煤炭网、方正中期研究院整理

图2-2：秦皇岛港煤炭库存变动情况 图2-3：六大发电集团煤炭库存及存煤可用天数
   
资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理

4、操作策略
9月以来，动力煤行情犹如过山车般先扬后抑再上行，盘面重心继续上移，现货价格继续疯涨。在发改委的数次讨论煤炭紧张供给形势的会议后，盘面虽有回调但依然坚定上行。目前市场多空因素相交织，盘面多头空头的分歧也在不断加大。利多因素有供给量严重不足，另外运输新规使得运费成本上升，煤炭汽运一度陷入半瘫痪境地，而火运马上还将面临大秦线检修运力收缩的压力。还有今年冬天的冷冬预期，也使得许多下游电厂开始提前备货，进一步刺激现阶段的煤炭需求。利空因素则是发改委担忧电煤供应而逐步放开的先进产能矿的日增产量以及后3个月的开工天数问题。另外从最新消息得知放开的产能已经开始释放，假日期间港口库存不断上涨。从盘面上看，1701合约短期有回调可能，长期依然维持看涨。 




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行情预测说明：
涨：当周收盘价>上周收盘价；
跌：当周收盘价<上周收盘价；
震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内；