火电弱势港存盈余，动煤期货反弹可空

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上周黑色系全面转空，动力煤期货缩量下跌，主力合约ZC609跌18.6（ 4.68%）至397.4，近月合约ZC605持平380，5-9价差大幅回升。
4月水电产量同比增长16.94%，火电产量同比下降5.58%，水电对火电的挤压效应依然明显，火电煤耗弱势下电厂节库存压力趋大。上周港口环节供需两弱的特征依然明显，北方五港库存增17.04万吨（ 1.22%）。 行情判断上，上周以来下跌为多头行情结束后的正常回落，现货市场平稳，期现基差接近平水，短期连续杀跌的可能性较小。
上周六大电厂日均煤耗53.01万吨，环比下降6.74%，较去年同期水平低11.98%；六大电厂库存周度环比增1.72%，库存可用天数增0.1天至20.15天，当前库存、库存消费比分别较去年同期高0.05%、 2.3天。 4月水电产量同比增长16.94%，火电产量同比下降5.58%，水电对火电的挤压效应依然明显，火电煤耗弱势下电厂环节库存压力趋大。
上周电厂在港口环节的备货热情持续低迷：沿海煤炭运费又有0.1-0.5元/吨的降幅，秦港锚地船舶降6艘至11艘，预到船舶增7艘至13艘，秦港日均吞吐量降10.49%至36.8万吨，日均铁路煤炭调入量降8.66%至36.44万吨，黄骅港锚地船舶增7艘至33艘，日均吞吐量降12%至44万吨，日均铁路煤炭调入量降2.36%至47.29万吨。 港口供需小幅盈余，上周环渤海五港库存增17.04万吨（ 1.22%） 。
操作建议：当前时点不建议进行操作，反弹可布局空单。