甲醇：趋势性上涨确立

lilyf123 · 发表于 2016-10-21 08:36:21

甲醇：趋势性上涨确立

作者：方丽 2016/10/21 0:00:00 来源：原创《期货日报》

　　受国际原油连续上涨的影响，节后第一个交易日甲醇直接跳空高开，涨幅达4.78%。随后甲醇继续上涨，周三冲高回落，收十字星，周四继续调整。笔者认为，趋势性上涨行情确立，后期仍有上行空间。
　　原料价格坚挺
　　今年以来，动力煤现货价格一路上行，与去年年底相比涨幅将近一倍。供给相对紧张是推动煤炭价格上涨的主要原因，虽然国家发改委启动一级响应机制，每日增加50万吨煤炭产能，但是受库存偏低和运输瓶颈制约，未来一段时间，供给紧张局面不会有太大改变。
　　另外，近期喷吹煤价格大涨，对整个无烟煤市场带动作用非常明显，包括末煤、块煤价格均有不同程度的提涨。进入10月以后，民用需求开启，下游化工用户也需要冬储，因此块煤需求较前期有明显提高，在资源供应偏紧的大环境下，无烟煤短期行情还是易涨难跌。原料价格坚挺使得甲醇成本抬升。
　　供给整体紧张
　　截至10月13日，全国甲醇开工率为62.56%，较9月29日下降3.39%。其中，山西焦化10月9日起检修15天，兖矿榆林能化60万吨装置10月15日起检修10天，陕西咸阳化学60万吨装置10月17日起停车2—3天，国电英力特50万吨装置10月16日起检修至11月3日，四川川维112万吨/年的甲醇装置10月11日晚全面进入停车检修，山西光大10月11日起检修20天，山西潞宝计划10月底检修3—4天，加上中煤榆林甲醇装置的检修，后期将有10多万吨的甲醇需要外采。一系列装置的检修给市场带来了利好支撑。
　　需求旺季来临
　　甲醇市场上半年处于传统需求淡季，而下半年需求总体好于上半年。7、8月下游行业处于消费淡季，甲醛等厂家的原料库存普遍偏低。在天气转凉后，甲醇多个传统下游行业全面回暖，企业开工积极性提升，在刚性需求集中爆发的情况下，甲醛等传统下游行业开始进入备货周期，带动甲醇市场需求提升。新兴下游MTO企业也多维持高负荷运行，需求面支撑较强。
　　流通货源较少
　　虽然目前沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在94.96万吨，但是整体可流通的货源仅有23万吨，较10月9日减少5.5万吨。然而，受台风、国外重要甲醇装置检修以及其他因素影响，近期部分应于9月下旬至月底到港的进口船货推迟到港，本应于9月中下旬装港的伊朗以及阿曼等船货同样推迟装港卸货，而基于供需缺口等问题考虑，近期部分船期也存在频繁改港的情况。
　　整体来看，甲醇基本面存在利多支撑，一是原料价格坚挺使得甲醇成本不断抬升；二是国内多数装置检修或计划检修，加上西北主产区烯烃刚需支撑导致区域内供给减少；三是传统需求旺季来临，企业库存偏低，山东等地价格坚挺；四是沿海地区进口货源推迟到港，可流通货源紧张。从波浪理论来看，当前处于8月30日以来的上升第三浪，调整过后有望继续上涨。