一月USDA月度供需报告解读 摘要：USDA公布本月最新供需数...

中粮期货

摘要：USDA公布本月最新供需数据，报告数据影响偏多。报告公布后，美豆价格上涨至1400美分。从后期来看，市场关注的重点仍在南美天气，美豆价格预计在短期内将保持偏强走势，对底部区间的预判，仍维持之前的1150-1200美分的判断。

USDA公布本月最新供需数据，报告影响偏利多。美豆单产从51.2蒲式耳/英亩上调至51.4蒲式耳/英亩，略高于市场平均预期的51.3蒲式耳/英亩，预估区间为50.9-51.9蒲式耳/英亩。收获面积由8640万英亩下调至8630英亩，产量下调至44.35亿蒲式耳，高于市场平均预期的44.33亿蒲式耳，预估区间为43.96亿蒲式耳-44.84亿蒲式耳。需求端数据，压榨、出口均未做调整，美豆结转库存由3.4亿蒲式耳上调至3.5亿蒲式耳，略高于市场平均预期的3.48亿蒲式耳，预估区间为3.05亿蒲式耳-4.11亿蒲式耳。

南美方面，巴西和阿根廷大豆产量均出现下调，其中巴西产量由1.44亿吨下调500万吨至1.39亿吨，低于市场平均预期的1.416亿吨。阿根廷产量由4950万吨下调300万吨至4650万吨，高于市场平均预期的4810万吨。南美大豆产量总和为1.855亿吨，低于市场预期的1.897亿吨。

全球大豆库存由1.02亿吨下调至9520万吨，低于市场平均预期的9993万吨。

报告发布后，美豆价格上涨至1400美分以上。报告发布前，由于美豆出口销售表现不佳，市场认为本次USDA供需报告将下调美豆出口数据，但最终报告并未对出口进行调整。市场关注的重点仍在于南美天气，巴西南部地区和阿根廷的干旱导致美豆价格上涨，但由于天气预报显示未来两周巴西南部干旱的情况有所改善，但中西部地区仍面临少雨的情况，阿根廷的降水将迎来好转。未来一段时间内南美天气的问题将会为美豆提供天气升水，原油价格的强势也为大豆价格提供了饿支撑，在短期内预计还将保持偏强的走势。

（贾博鑫 投资咨询资格证号：Z0014411）