摘要: 北京、天津与唐山为我国黑色金属产业集中地区。本次调研的主要目的为深入焦煤、焦炭、铁矿石现货产业链,了解钢企、铁选厂、贸易商、焦化企业的现状。 通过走访十余家企业,我们分别从销售端、生产端及库存水平等方面进行调研。 双焦来看,今年双焦的主要矛盾在焦煤,焦煤的主要矛盾在供应,焦煤供大于求的情况难以逆转,且低库存是企业最好的防守措施。短期来看,强预期仍是交易的主旋律,但是供需矛盾不减,中长期来看双焦价格中枢仍可能继续回落。 铁矿石来看,今年铁矿石供应端进口数量上升幅度较大,下半年主要矛盾在需求端。供应端来看,进口矿主要变量在于下半年非主流矿增量幅度能否维持;国产矿供应端宽松程度不及预期,但对整体供应端影响有限。整体结合调研来看,目前部分钢厂仍处在满产阶段,叠加钢厂库存处在极低水平,目前需求端铁水产量偏高对铁矿石价格具有支撑作用。中长期来看,钢材需求超预期增长的可能性较小,下半年平控政策落地对需求端的抑制作用明显,叠加下半年供需错配进一步缓解,港口库存存在累库预期,我们预计下半年价格仍有回落风险。
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