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标题: 沪深300指数波动率预测效果比较_ARCH系列模型介绍与应用 [打印本页]

作者: stevenyoung86 时间: 2014-9-10 10:44
标题: 沪深300指数波动率预测效果比较_ARCH系列模型介绍与应用

本文系统梳理了关于波动率建模方面的几类方法，并采用相对前沿的时间序列模型 ARCH 类模型针对沪深300指数的日数据，做了波动率方面的预测比较，为研究股指期权定价模型，做了关于波动率参数设定方面的有益尝试。并形成以下结论：

第一，沪深 300 指数日收益率呈现良好的正态分布特征，存在一定偏峰与厚尾现象，但是依然可以有的通过平稳性检验，在置信度 99% 的情况下，可以认为是统计上平稳的时间序列。

第二，从上市至今，沪深 300 指数的日收益率整体上没有“杠杆效应”：即正的收益率与负的收益率对二天指数波动影响没有明显区别；但是在某个阶段，沪深 300 指数会呈现出明显的“杠杆效应”， 2012年9月19日到2012 年12月30日这段时间，负的收益率与正的收益率相比，会明显加剧次日指数的波动况。

第三，在沪深 300 指数收益的波动率预测上，基于大样本的 GARCH 模型静态预测效果最好，但是存在明显缺陷就是，大样本对于近期的信息反应不够充分，无法及时有效反映出指数最新的变化信息。利用所要预测时期的时间长度相同的最近一期数据作为模型样本，虽然在统计上效果弱于大样本预测，但是于近期指数信息变化反应的更充分，采用EGARCH 模型进行动态预测比较理想。

沪深300指数波动率预测效果比较_ARCH系列模型介绍与应用_201304.pdf

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