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标题: “十三五规划”草案对铜价的影响分析 [打印本页]

作者: jixianfei 时间: 2017-7-5 10:37
标题: “十三五规划”草案对铜价的影响分析
报告要点： 根据“十三五”规划草案设定的货币供应增速和消费趋势上推断，2016年铜消费量为1050万吨左右，供应过剩量为23万吨。其中2016年国网投资下滑，表明了铜需求存在的萎缩风险。产能过剩难以化解。2016年中国进口铜精矿长单加工费TC为97.35美元/吨，高于中国大多数冶炼厂平均成本80美元/吨，估算冶炼利润仍高达700-800元/金属吨，炼厂在具有冶炼利润的情况下主动停产可能性较低。 “一带一路”战略尚不能给疲弱的铜价带来曙光，诸如运输设备制造业、电子电器设备制造业等投资未现大幅增长，预估短期不会带动相关行业产量大幅增加。同时，2015年中国企业在对外承包工程业务新签合同额累计同比增长9.5%，但这还不能够弥补国内投资的回落，难以拉动中国经济增长，所以对外投资对有色金属消费拉动的效果尚待观察。当前，在消费高峰、下游补库预期下的铜价反弹将会给空头创造良好的建仓机会，我们认为沪期铜38000-40000元/吨可适当布局空单，后期价格暂时看至34000元/吨一线。

20160309-国泰君安期货-专题报告-十三五规划对铜价的影响分析.pdf

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