玻璃现货市场调研报告（滕州、沙河） - 期货帮

三季度玻璃现货价格经历大幅走高后开始分化，华北地区高位震荡，华南等部分地区出现较大幅度回调。按照往年走势，11月是现货市场从旺季向淡季转化的时期，今年现货市场情况如何，是否会延续之前淡季降价的惯例？带着上述问题我们参加了郑州商品交易所组织的玻璃期货调研活动。

某玻璃生产企业：玻璃交割厂库，在产4条生产线（两条颜色玻璃（非期货标的），两条白玻（期货标的）），产量2500吨/天，年产值12亿元。当前库存145万重箱（颜色玻璃+白玻），其中白玻50万重箱，颜色玻璃库存高，白玻库存不高。产量的三分之一滕州周边消化，剩余主要销往江苏等华东地区。企业现在价格1440。产品70%直销，30%流通。

企业观点：1、北方天气转冷，北方需求将逐渐下降，当前价格能维持到12月，1、2月价格会有所下降，明年上半年市场应该不会太差。2、企业当前主要燃料是天然气和重油。3、已经投资一个亿用于环保，现在受环保部实时监控，环保都达标。3、原料价格上涨以及燃料价格上涨使得成本增加约20%。

某艺术玻璃加工企业：玻璃下游加工企业，年产值4000万，产品用途主要是装修用（交房以后）；利润率5%。

企业观点：1、春节前订单会维持；2、今年订单不如往年，国内订单减少，国外订单增加，国内主要销往江浙沪；3、客户主要是经销商，没有直接对终端；4、有订单才会采购原片生产，主要是采购金晶玻璃，只要有订单就会有利润。

某制镜企业：玻璃下游加工企业，年产值2亿，滕州第三大，主要产品是用于镜子的玻璃，产品用于装修（交房后），三分之一出口，国内销往江浙沪及山东各地。

企业观点：1、今年订单不如往年；2、原片60-70%采购金晶玻璃；10%-20%采购沙河玻璃；3、沙河玻璃运到滕州运费120元/吨（没查超载之前70-80）；4、与沙河同行竞争激烈，沙河产品成本低但品质差。

企业观点：1、今年内需很差，产品受板材替代冲击，价格跌10%；2、大力开拓国外市场，主要东亚、东南亚；3、产品库存较大，有滞销。

某玻璃加工企业：玻璃下游加工企业，主要产品建筑玻璃（幕墙玻璃、钢化玻璃），产品大多用于建筑过程中。

企业观点：1、今年整体比去年差（上半年最差，下半年有好转），出口跟去年类似，出口占30%，内销差于去年；2、产品销售半径500公里；3、玻璃原片成本占总成本的80%，主要采购的是南玻和信义的玻璃原片，因为质量好，尽管离金晶近但采购金晶的并不多；4、产品利润率10%，运输成本增加20%；5、长周期上看，幕墙玻璃需求处在下降趋势。

某玻璃生产企业：玻璃生产企业，共8条线（目前开工7条），日熔化量4400万吨，沙河最大的玻璃生产企业之一，现正申请期货交割厂库。

企业观点：1、目前价格1280，库存不高（10天左右），今年库存低于去年同期；2、出口能消化1.5条线的产量，沙河本地消化约30%，山东河南消化70%左右；3、目前从沙河运到湖北的运费约130元/吨；4、今年成本增加较多，煤、纯碱价格均有大幅上涨。

某玻璃加工企业：产品主要是Low-E镀膜玻璃。Low-E玻璃是在玻璃原片的基础上进行镀膜加工，对于原片质量有较高要求，原片存储超过一个月基本就不能用于LOW-E镀膜。全国共有Low-E生产线200多条，沙河有Low-E生产线7条。

企业观点：1、low-e玻璃占玻璃原片下游需求的很小一部分，2、企业今年内基本没有库存，下半年不如上半年；3、运费从沙河——新疆9.6元/平方，沙河——广东7元/平方，沙河——湖北3-4元/平方；4、企业原片主要采购长城玻璃。

某玻璃生产企业：玻璃生产企业，共7条线，日熔化量4200吨，沙河最大的玻璃生产企业之一，现为玻璃交割厂库。

企业观点：1、目前库存不足1天（去年库存1-2天），价格1250；2、沙河纯碱主要来自河南、青海，由于用纯碱企业较集中，沙河玻璃企业对纯碱价格的议价能力较强，沙河玻璃企业的纯碱成本是最低的；3、企业自己的玻璃工业园能消化大约20%的产量；4、企业对参与期货积极性较高，对出售仓单持相对积极的态度。

根据实地调研，不管是滕州还是沙河的玻璃生产企业，目前库存都不高（图2、图3）。如果从全国的角度看，如4所示，根据中国玻璃期货网的统计，9月中旬开始到10月中旬生产企业库存有明显增加但从10月中旬开始，库存上涨的幅度明显减少，整体维持相对平稳的状态。目前玻璃生产企业库存压力并不大。

下半年以来，玻璃生产企业成本增加迅速。其中原料及燃料价格上涨最为明显，原料价格上涨主要是纯碱价格，据沙河玻璃企业反映，今年纯碱价格从最低的1300左右涨到了11月上旬的1750左右，涨势还是持续。另外煤炭等燃料价格上涨也是玻璃企业生产成本走高的主要因素之一。玻璃生产企业估算，今年下半年以来，玻璃生产企业成本上涨至少20%。这也是支撑玻璃期货与现货走高的主要因素。9月以来，沙河玻璃现货价格一直保持在相对高位，但是由于成本的走高，实际玻璃生产企业的利润在下降。据了解，目前沙河玻璃企业生产成本在1050左右。

对于环保问题，根据实地调研，经过2015年以来的努力，沙河玻璃企业的环保问题已经逐渐解决，未来环保给成本带来的压力不会有大幅增加。

调研中，生产企业、加工厂以及贸易商对玻璃现货走势的共识是冬季价格会有所回落（北方地区），毕竟当前现货仍处在年内高位，尽管目前企业库存并不高，但冬季下游需求减少以及春节放假是难以改变的，现货价格走低是大概率事件，只是时间是在春节前还是在正月不好确定。因为后市不看好，所以贸易商及加工企业在当前价位也没有存货的打算，待价格下降或许会考虑存货。但是，笔者认为，今年玻璃企业利润较好，企业资金充裕，年底资金压力或低于往年。

11月中旬，沙河玻璃厂库现货价格在1250左右，短期内这种稳定趋势还将持续，而期货也已经与现货平水。对于1月合约，未来期货持仓以及仓单情况将对走势带来较大影响。在价格冲高到1300以上时，已经是比较好的套保和期现套利机会，如果有资金介入此操作，后续仓单会陆续出现。如果现货不跌，期货将在仓单压力下小幅下行；如果现货松动，期货跌幅或较大；如果成本助推现货走高，期货难跌。

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