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标题: 大陆期货白糖周报：抛储也救不了白糖震荡的心 [打印本页]

作者: emmah8023 时间: 2016-10-24 13:48
标题: 大陆期货白糖周报：抛储也救不了白糖震荡的心
主要内容：
关于产销:虽然今年消费不振，但整体库存水平也还是要好于去年同期。消费没有差到令期糖价格下破 6000 元/吨，而不及预期的去库存进度也使得糖价没有获得突破 6500 元/吨的动力。本榨季的糖价就是一直在纠结中来回震荡，难以在上或下出现大的突破。

关于抛储:今年抛储已经是呼之欲出。那么会不会像棉花抛储一样，一抛就涨呢？首先，两者从储备库资源在市场上的重要程度就不一样，其次两者抛的方式也不同。糖的抛储明显没有棉花抛储的题材可炒作性高并且也不及棉花可炒作的持续性那么久。因此，笔者认为，国储糖出库之后的糖价走势不好直接参考棉花抛储对于市场的影响。具体还要等确认的方案出台，看抛储量以及起拍价格和糖的质量等等来看。

下周之行情预测：关注广西产销数据，如果如预期利多，或能上冲至 6300 一线。但是客观来讲，时间上临近榨季末，数据越来越明朗，留给我们的想象空间可能越少，短期内郑糖如果没有新的爆炸性消息出现，恐怕还是区间震荡的行情。操作上建议 6100-6300 之间，震荡思路对待。

综合来看，目前生产方面，巴西压榨水平偏低，而出口方面强劲，再加上宏观方面美元走弱，ICE 期糖预计将维持偏强态势。

一、趋势建议

注：趋势是指未来一周以上的价格判断，其中，震荡：预计未来一周价格高点/低点相对于上周五的收盘价波动不超过 3%；上涨/下跌：预计一周价格高点/低点相对于上周五的收盘价上涨/下跌超过 3%；

二、行情回顾与展望
本周郑糖弱势震荡，一周跌幅 0.83%。
关于产销:云南 8 月销糖 14.48 万吨,说好的 20 万吨呢？据说二级糖销量较好。云南库存还有 50.67 万吨，比去年同期少 18 万吨多。云南开榨较晚，因此库存压力不是太大。广西方面，如果销量在 60 万吨之上的话，库存将降至 100 万吨之内（7 月工业库存 155 万吨），以广西正常单月销量来看，也就是两个月至多三个月的消费量。综合来看，虽然今年消费不振，但整体库存水平也还是要好于去年同期。消费没有差到令期糖价格下破 6000元/吨，而不及预期的去库存进度也使得糖价没有获得突破 6500 元/吨的动力。本榨季的糖价就是一直在纠结中来回震荡，难以在上或下出现大的突破。
关于抛储: 市场的热点从走私转到抛储,今年抛储已经是呼之欲出。市场消息 10 月中旬之后会先投放 30-50 万吨成品糖，竞拍底价 6000 元，糖的质量上部分应该可以达到一级标准。其实回顾往年的抛储，基本都是以分批合约方向收盘价格当前技术价位支撑阻力Sr1609 震荡 5757 5600 5900Sr1701 震荡 6181 6100 6300请务必阅读正文之后的免责申明 3抛出的形式，这样对于市场不会出现明显的打压。那么会不会像棉花抛储一样，一抛就涨呢？首先，两者从储备库资源在市场上的重要程度就不一样，其次两者抛的方式也不同。糖的抛储明显没有棉花抛储的题材可炒作性高并且也不及棉花可炒作的持续性那么久。因此，笔者认为，国储糖出库之后的糖价走势不好直接参考棉花抛储对于市场的影响。具体还要等确认的方案出台，看抛储量以及起拍价格和糖的质量等等来看。
下周之行情预测：关注广西产销数据，如果如预期利多，或能上冲至6300 一线。但是客观来讲，时间上临近榨季末，数据越来越明朗，留给我们的想象空间可能越少，短期内郑糖如果没有新的爆炸性消息出现，恐怕还是区间震荡的行情。操作上建议 6100-6300 之间，震荡思路对待。
本周 ICE 期糖下挫后回升，一周跌幅 1.6%。
Unica 周二报告称，8 月上半月巴西中南部糖产量为 297 万吨，较 7 月下半月的 310 万吨减少 13 万吨。减产原因为单产降低，而单产下降则是由于之前过于干燥以及发生过霜冻。所以说，天气是个双刃剑，干燥提高压榨进度但同时过于干燥则会影响单产。下半月，预计压榨水平继续偏低，这对于糖价起到支撑。巴西 8 月出口数据亮眼，单月出口原糖 223 万吨，同比增加 85 万吨，本榨季累计出口原糖 991 万吨，同比增加 302 万吨。增产情况下，强劲的出口，使得巴西库存水平与去年同期变化不大。这也使得看多资金一直没有退去，ICE 期糖价格每每回调，都又出现快速拉回的情形。宏观方面，美国非农数据使得加息预期降温，美元走弱对于整体商品都起到提振作用。综合来看，目前生产方面，巴西压榨水平偏低，而出口方面强劲，再加上宏观方面美元走弱，ICE 期糖预计将维持偏强态势。

大陆期货9月5日白糖周报.pdf

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