甲醇曙光初现 - 期货帮 - Powered by Discuz!

虽然2014年整体投放的产能不多，但甲醇行业在2013年投产的装置均在2014年开始向市场释放压力。在开工率高位、进口恢复和下游需求较差的影响下，甲醇价格不断承压下滑。近年来，我国甲醇装置规模和产业集中度进一步提升，已形成神华、兖矿、中海油等多家百万吨级以上规模甲醇生产企业。总体上看，我国中小型甲醇生产企业仍然众多，主要分布在山西、河南、河北等地，而且甲醇企业的布局相对较分散，不利于商品甲醇的集中储存、运输和加工，也不利于环保、安全等方面的监管。

2003年以来，随着国际原油价格持续高位震荡以及国内原油对外依存度的不断攀升，刺激了国内甲醇燃料替代石油战略的消费预期，导致甲醇发展出现过热态势，产能迅速扩张并在2008年后集中释放，而甲醇替代能源并未达到先前的消费预期，加上国外低成本天然气甲醇蜂拥进入国内市场，对国内甲醇生产企业造成了较大冲击，在一定程度上影响了国内企业甲醇开工率，全行业呈现阶段性产能过剩局面。

根据目前国内甲醇拟在建项目进展情况，并考虑部分落后产能逐渐关停，预计22020年甲醇产能将达到8500万吨/年左右，新增产能主要来自煤制烯烃领域。甲醇产能阶段性过剩的格局将持续一段时间，但是目前国内商品甲醇产能盲目扩张的势头已开始放缓，同时随着下游甲醇替代石化原料领域(烯烃、芳烃)的不断扩展，下游需求已出现稳定增长的迹象。在此大背景下，预计甲醇行业或将经历一个稳步过渡向好的过程。

我国甲醇生产主要采用的是煤制甲醇工艺，占比达到65%左右，其次是天然气制甲醇、焦炉气制甲醇。因此煤价的变化，将会直接影响甲醇的生产成本，从而间接影响甲醇的价格。

2014年前10个月，全国煤炭产量31.6亿吨，同比下降1.55%；煤炭销量30.4亿吨，同比下降1.63%。在煤炭产销量持续下降的背景下，全社会煤炭库存持续保持高位，供需仍然宽松，受到宏观经济调整以及环保力度加大的影响，煤炭价格在2015年反弹的可能性依然很低，煤制甲醇的成本支撑依然偏弱。

与此同时，由于国际甲醇生产装置中90%以上采用天然气作为原料，因而天然气价格的波动，必将影响国际甲醇价格的波动。目前地缘政治对天然气的价格形成有利的支撑，从而天然气也将对国际甲醇的价格形成一定的支撑，进口甲醇的成本将会上升，甲醇进口量将会减少。

除了甲醇新兴消费领域发力改善需求端疲弱现状外，近日国家调整能源消费格局也有望给甲醇带来巨大利好支撑。因为随着国内能源消费结构的改变，未来天然气制甲醇会逐步蚕食煤制甲醇的产能比重，煤制甲醇产能将受到限制，供应端压力会显著减轻，而天然气制甲醇成本远高于后者，无疑将会导致国内甲醇整体生产成本线大幅上移，进而推动甲醇价格稳步抬升。当然我们仍要关注各企业具体落实政策的情况。

从甲醇整体的供需关系来看，预计2015年国内甲醇需求大约在4675万吨左右，产能将维持在5800万吨/年左右，其中并不包括进口甲醇，因此甲醇产能仍然过剩;

但从目前的趋势来看，中国甲醇产能盲目扩张的势头已开始放缓，同时随着下游甲醇替代石化原料领域（烯烃、芳烃）以及替代燃料领域(甲醇汽油、二甲醚)的不断扩展，甲醇下游需求格局将继续发生变化，下游需求已出现稳定增长的迹象，同时国外甲醇价格短期强势攀升也将导致未来甲醇进口量的减少，2015年库存压力将会得到有效缓解。甲醇行业或将经历一个稳步过渡向好的过程，但在一段时间内产业结构性问题仍存，供需矛盾仍是目前产业面临的最大问题，产业结构调整任重而道远。