2016年玻璃行情展望分析 - 期货帮

2015年国内玻璃期价延续阶梯式下行走势，期价继续刷新上市合约价格新低。年初，国内玻璃现货出现回升，货币政策趋于宽松及房地产政策持续松绑提振建材市场，玻璃期价呈现探低回升的走势；二季度，华北沙河地区玻璃价格整体上行，较之往年的行情来说，库存仍旧相对偏高，但在国内地区相比而言，沙河地区持续上涨呈现一枝独秀。7月中旬至8月初，“金九银十”消费旺季预期提振市场，玻璃现货市场销售略有好转，玻璃期价将出现短暂反弹走势，四季度，受玻璃库存延续增长及需求淡季来临，玻璃期价呈现弱势探底走势，持续创出价格新低。

1月初，国内流动性趋于宽松利好房地产行业及远月合约修复贴水提振玻璃市场，玻璃期价出现冲高回落走势，玻璃1506合约期价短暂上冲980元/吨，中下旬，受华北地区沙河现货逐步下跌影响，玻璃1506合约期价呈现回落走势，回落至900元/吨一线。

2月份，国内货币政策趋于宽松利好房地产行业及远月合约修复贴水提振玻璃市场，玻璃期价呈现震荡回升走势，玻璃1506合约期价逐步上行至950元/吨，春节长假归来，受华北地区沙河现货上调影响，玻璃1506合约期价呈现冲高走势，上冲至960元/吨关口。

4月初，受获利了结及技术抛盘打压，玻璃期价出现大幅回落，1509合约下探至860元/吨一线，4月中旬后，央行继续下调存款准备金率，沙河地区现货价格逐步上调，玻璃期价呈现震荡回升走势，玻璃1509合约期价逐步回升至940元/吨关口。

7月上旬，国内股市连续暴跌引发商品市场恐慌性抛盘，玻璃期价出现快速下跌走势，1509合约期价从900一线一度下挫至800元/吨关口；随着国家救市政策出台，商品市场恐慌情绪平复，玻璃期价修复价差，出现探低回升走势，1509合约期价处于850-900元/吨区间波动。

8月上旬，在传统旺季来临及北京阅兵期间华北限产风波双重影响下，现货厂家持续上调现货报价，玻璃期价出现上涨走势，1601合约期价从850一线上行至900元/吨关口上方；中下旬，国内股市连续暴跌引发商品市场恐慌性抛盘，玻璃期价出现回落走势，1601合约期价处于850-900元/吨区间波动。

10月初，受国庆长假归来的下游补库需求提振，华北沙河、华中地区玻璃价格上调，玻璃期价出现反弹走势，1601合约期价从810一线回升至840元/吨一线；中下旬，江苏华尔润停产清算提振市场，华北、华中、华东地区现货陆续上涨，玻璃期价出现一波快速上涨行情，1601合约期价上涨至880一线。

11月，国内玻璃现货价格涨势趋缓，华北沙河地区玻璃价格出现回落趋势，玻璃期价呈现震荡回落走势，1601合约期价从900一线回回落至850元/吨一线；下旬，商品市场呈现超跌反弹氛围，玻璃1601合约深贴水因素推动期价出现一波快速反弹走势，1601合约期价上涨至900关口。

2015年玻璃现货价格呈现探底回升的走势，各区域走势出现分化。一二季度现货市场走势沉闷，主要以弱势振荡下跌为主。在下游房地产市场需求不佳，以及玻璃产能较大的双重因素影响下，整体现货市场陷入了“去产能、去库存和价格依旧下滑”的恶性循环之中。从全国平板玻璃均价来看，自2010年以来，整体下行大趋势未变，但自三季度开始，现货价格触底反弹，华北沙河地区玻璃在整体行情较差的情形下，表现好于全国其他地区，三季度以来，沙河玻璃价格整体上行，较之往年的行情来说，库存仍旧相对偏高，但在国内地区相比而言，沙河地区持续上涨呈现一枝独秀。华南及华东地区表现弱于往年。

截止2015年12月下旬，华东地区山东金晶5mm玻璃报价1152元/吨，较2014年底上涨2.85%；华北地区沙河安全5mm玻璃报价1048元/吨，较2014年底上涨6.67%；华北地区秦皇岛耀华5mm玻璃报价1080元/吨，较2014年底上涨12.5%；华中地区武汉长利5mm玻璃报价1128元/吨，较2014年底下跌5.37%；华南地区漳州旗滨5mm玻璃报价1232元/吨，较2014年底下跌10.47%；华南地区江门华尔润5mm玻璃报价1184元/吨，较2014年底下跌7.5%。

中国玻璃综合指数为875.73，较2014年底下跌3.05，跌幅约0.35%；玻璃价格指数为864.63，较2014年底下跌1.71，跌幅约0.14%；玻璃市场信心指数为920.15，较2014年底下跌8.37，跌幅约0.9%。

2015年中国前三季度国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%。分产业看，第一产业增加值39195亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值197799亿元，增长6.0%；第三产业增加值250779亿元，增长8.4%。

2015年国内经济处于惯性下行的通道之中，上半年在资本市场活跃的带动下达到7%的增长目标，三季度以来经济延续减速运行，整体仍处于调结构阶段。由于需求不足，而长期形成的产能过剩仍然存在，因此，工业生产增速明显出现下台阶的走势。工业增加值缺口一直为负，而PPI进入持续史上最长的通缩期，表明工业生产增速在产能过剩的背景下正在走向底部。1-11月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%，比去年同期下跌2.3个百分点。1-11月份中国制造业PMI 指数保持在荣枯线50%上下小幅波动，11月份PMI指数跌破49.6%，创近三年来新低，原材料库存、新订单及生产指数均维持低位运行，制造业整体延续放缓趋势。2016年受需求依旧不足的影响，去产能的进程还将加快，因而下行的走势还将继续。

总体上，中央经济工作会议提出2016年五大任务：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。后期在货币政策和财政政策继续加码，适度扩大总需求的同时，加强供给侧结构性改革是重点，十三五期间我国经济步入新常态，结构调整和产业升级将是主要内容，预计经济全面好转还需要较长时间，“十三五”中国经济增长目标下调至6.5%，低于“十二五”经济增长目标0.5 个百分点。

2015年世界经济复苏愈发乏力，各主要经济体经济增速不断被下调，IMF、世界银行等国际组织和机构继续下调世界经济增速预期，IMF预测2015年全球经济增长为3.1%，比2014年低0.3个百分点。发达经济体的复苏预计将略有加快，而新兴市场和发展中经济体的经济活动预计将连续第五年放缓，主要是因为一些大型新兴市场经济体和石油出口国的前景减弱。在大宗商品价格下跌、流向新兴市场的资本减少、新兴市场货币面临压力以及金融波动加剧的环境下，新兴市场和发展中经济体面临的下行风险已经上升。

美国经济在2015年出现持续改善，其二季度及三季度GDP分别为3.9%及2.1%。国内需求仍强劲，个人消费稳步增长，增速于三季度达3%。房地产市场一直活跃,房屋价格及销量继续上升。但是，低油价及疲弱的全球经济增长亦造成负面影响。同时，工业生产增长下降至2010年来的新低。ISM制造业PMI在11月跌至48.6％，一定程度上也反映出美元升值影响制造业和出口的增长。IMF预测，2015年美国经济增长为2.6%，2016年美国经济增长将提升至2.8%左右。

欧元区经济整体表现有所改善。受到德国及西班牙强劲反弹的支持，GDP同比增长由2015年一季度的1.2%上升至三季度的1.6％。欧元区的GDP分项数据显示，财政支出、私人消费、投资及净贸易额都将出现不同程度的改善。IMF预测，2015年欧元区经济增长为1.5%，2016年将增长1.6%。

展望2016年，全球各主要经济体的经济和政策呈现分化。美国经济率先复苏，进入慢速加息周期；欧洲经济企稳回升，适度宽松保驾护航；新兴经济体面临汇率贬值、资本外流、经济萧条等多重挑战。根据IMF发布的世界经济展望，2016年全球经济预计增长3.6%，较2015年提升0.5个百分点，其中发达国家增长2.2%，提升0.2个百分点，发展中国家增长4.5%，提升0.5个百分点。预计2016年全球经济表现将缓慢复苏，美元将高位强势震荡，大宗商品难以出现趋势性反转，仍将在慢慢熊途中持续震荡挣扎。

2015 年，中国央行延续2014年11月开始的新一轮降息周期，至今已连续5次降息，基准利率降至1.5%，已创下历史最低水平。同时，我国连续5次下调存款准备金率，大型金融机构的存款准备金率降至17%，中小型金融机构存款准备金率降至13.5%。随着经济增速放缓和通货紧缩的压力持续，货币政策宽松已经成为趋势，预计降息仍有空间，但考虑到目前的利率水平已经低于实际利率以及美元加息带来的资本外流压力，压缩了降息的空间，预计2016年中国央行将采用降准以及定向定向宽松工具提供流行性的概率较大，流动性环境延续偏于宽松格局。

全球货币政策的分化已经开始。美联储已在2015年12月FOMC会议上如期加息，结束了美国长达7年的零利率政策，同时也是9年来首次加息。不过在收缩货币政策同时，美联储也在安抚投资者，并在会议纪要中声明暂时不会收缩规模巨大的资产负债表。在欧元区，2016年进一步加大宽松措施势在必行，首先欧元区仍深陷通缩泥沼；其次由于欧元区QE的传导高度依赖银行，但银行坏账高企，放贷能力有限，因此非金融部门的贷款改善依然缓慢；最后欧元区失业率高企也会制约其进一步的政策空间并加大结构性改革的难度。日本下半年经济数据有所好转，通胀趋势有改善迹象，因此进一步加大宽松力度的时点预计会在2016年二季度。新兴经济体在2016年可能面临外患与内忧并举，一方面资本外流以及汇率贬值会使得本国央行持续承压，另一方面全球需求不振以及本国经济结构性改革的迫在眉睫会使得经济增速进一步面临下行压力。

总体上，当前市场对于2016年全球货币政策的一致预期是美联储进入加息周期，英国可能跟随；但欧洲、日本仍延续宽松，甚至大概率将延长或扩大量化宽松；中国实施稳健灵活货币政策，呈现常态化宽松局面。全球流动性环境将维持宽松，有利于经济复苏。

从玻璃的成本来看，生产玻璃的原料成本包括燃料、纯碱、石英砂和其他原材料，此外还包括人工费用。其中又以燃料和纯碱成本占比最大，分别占到玻璃生产成本的37%和28%。目前主要使用的燃料包括重油、石油焦、天然气、煤焦油、焦炉煤气等。

天然气方面，国家发改委11月18日举行媒体通气会,决定自2015年11月20日起降低非居民用天然气门站价格,每千立方米降低700元,并进一步提高天然气价格市场化程度。并由现行最高门站价格管理改为基准门站价格管理,降低后的门站价格作为基准门站价格,供需双方可在上浮20%、下浮不限的范围内协商确定具体门站价格。天然气价格下调幅度约三分之一，对于采用天然气作为燃料的玻璃企业，预计玻璃每吨耗天然气成本将减少140元左右。

重油及石油焦方面，受国际原油价格深幅下跌影响，国内重油及石油焦价格持续走低，截止2015年12月，镇海炼化重油出厂价报2850元/吨，较2014年下跌16.2%左右。石家庄炼厂石油焦(3#B)出厂价报1050元/吨，较2014年下跌11.8%左右。

纯碱方面，根据中国纯碱工业协会的统计，2014年我国纯碱行业总产能增至3182万吨。其中，联碱法纯碱产能为1589万吨，占总产能的49.9%；氨碱法纯碱产能为1413万吨，占总产能的44%；天然碱法纯碱产能为180万吨，占总产能的5.7%。截止2015年四季度，纯碱行业总产能增至 3252 万吨，开工率为 77%左右；1-11月份国内52家企业纯碱累计产量为2368.5万吨，同比增加2.9%。截止2015年12月，华东地区重质纯碱价格报1350元/吨，较2014年下跌6.9%左右；华北地区重质纯碱价格报1380元/吨，较2014年下跌8%左右；华南地区重质纯碱价格报1475元/吨，较2014年下跌7.8%左右。预计2016年，江苏中盐昆山60万吨/年联碱装置和江西晶昊盐业60万吨/年纯碱装置将投入运行，纯碱行业维持产能过剩局面，市场供应量将进一步提升，纯碱价格延续低位震荡。

综合来看，国内环境污染问题使得环保监督增强，玻璃企业需运行脱硫、脱硝、除尘设施，环保成本增加。由于重油、天然气、煤炭等燃料价格下降，平板玻璃综合成本下降；预计浮法玻璃生产成本趋于回落。

截至2015 年12 月，我国浮法玻璃生产线总数为348条，总产能达到12.33亿重箱/年，较2014年增加11条生产线，产能增幅为4.3%。其中，在产浮法玻璃生产线222条，较上一年减少17条，在产产能8.68亿重箱/年，较2014年下降4.2%；冷修生产线43条，冷修产能1.46亿重量箱。冷修复产生产线18 条，恢复年产能0.59亿重箱；新增生产线10条，产能0.43 亿重箱。

2015年1-10月全国各地建成投产浮法玻璃生产线共9条，年生产能力达3900万重箱，而行业景气下行促使停产冷修产能较2014年增加0.95亿重量箱。玻璃行业产能利用率从1月份的76.6%回落至12月份的70.4%，平均产能利用率72%左右，较2014年的81%下降了9个百分点。

从产能的地域分布来看，截至2015 年11 月底，华北地区产能最大，占全国总产能的31%；中南地区占比26%，华东地区占比25%，西南、东北、西北占比较小，分别为：8%、6%、4%。各区域在产产能的变动情况，华东区域下降的幅度最为，为26%；东北区域下降18%，华北、西北、中南分别下降10%、9%、5%，西南地区增长8%左右。

中国民营玻璃巨头华尔润玻璃产业股份有限公司在10月20日全线停产清算。据了解，总部在江苏张家港的华尔润是国内大型浮法玻璃企业，拥有20条浮法生产线，其中江苏张家港9条，山东巨野4条，广东江门3条，辽宁大连1条。华尔润张家港本部关闭，未来计划生产线全部拆除，大连欣华润破产关闭；江门华尔润转卖当地企业，山东巨润处于售卖状态。由于华尔润玻璃产能占全国比重较大，其产能彻底退出将意味着玻璃产能整合拉开帷幕，局部产能压缩给予市场利好预期。2016年政府推动供应侧改革将促进玻璃行业产能淘汰及并购整合，加快行业去产能进程。

2015 年1-11月我国平板玻璃产量为6.93亿重量箱，同比下降7.9%。预计2015年平板玻璃产量有望在7.5亿重量箱左右，较2014年平板玻璃产量的7.92亿重量箱减少0.4亿重量箱左右。1-10月平板玻璃制造行业累计实现营业收入492.9亿元，较2014年减少88.1亿元，同比下降 14.37%，为2011年以来同期历史低位；同期实现累计利润总额为 7.79 亿元，较2014年减少3.31亿元，同比下降 32.95%，2013、2014年同期分半为盈利30.95、11.1亿元。平板玻璃制造营业收入、利润总额同比齐跌，利润同比下降幅度大于收入下降幅度。

2015年国内玻璃行业利润继续缩减，由于受房地产景气下降及库存压力影响，下游需求表现乏力，玻璃产量出现放缓；但大量在建及建成待投产产能使得玻璃行业面临潜在供应压力。

近年来国内玻璃行业产量增速持续大于销量增速，这导致玻璃企业库存不断累积，玻璃价格压力较大。截止2015年12月，全国生产线浮法玻璃库存为3221万重量箱，较2014年底减少39万重量箱，降幅约1.2%；库存天数为13.73天，同比增加0.83天，玻璃行业存货压力仍处于高位。

2015年，国内生产线浮法玻璃库存维持在3200万重量箱上方，受下游行业需求表现不佳影响，玻璃去库存相对缓慢，预计2016年，玻璃行业继续面临去库存压力，玻璃价格依旧承压。

2015年，国内平板玻璃出口逐步放缓，一二季度玻璃出口量保持小幅增长，三四季度出口量逐步下滑，由于玻璃出口价格持续下跌，出口金额显著下滑。预计2016年平板玻璃出口将呈现小幅增长。

2016年全国工业和信息化工作会议12月24日在京开幕。会议提出2016年工业信息领域重点工作任务、主要预期目标、八方面具体工作内容，其中包括开展钢铁、水泥、平板玻璃等行业化解过剩产能试点。2016年具体任务提出，分业施策调整存量，加快传统产业优化升级。制定实施机械、汽车、轻工、纺织、电子、建材等重点行业分业施策专项方案，支持困难行业加快去产能、去库存、降成本，实现产品升级、转型转产、扭亏增盈。抓紧制定实施推动产业重组、处置“僵尸企业”总体方案，协调出台扶持措施，引导“僵尸企业”平稳退出，积极推进破局性、战略性兼并重组。多措并举化解产能过剩，开展钢铁、水泥、平板玻璃等行业化解过剩产能试点。实施绿色制造工程。发布长江经济带创新驱动产业转型升级方案，制定重点区域产业转移指南。加强对国家新型工业化产业示范基地的指导和管理。

2015年1-11月份，全国房地产开发投资87702亿元，同比名义增长1.3%，增速比1-10月份回落0.7个百分点。其中，住宅投资59069亿元，增长0.7%，增速回落0.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.4%。

1-11月份，东部地区房地产开发投资48789亿元，同比增长1.1%，增速比1-10月份回落1.2个百分点；中部地区投资18988亿元，增长1.8%，增速回落0.2个百分点；西部地区投资19926亿元，增长1.1%，增速回落0.4个百分点。

1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积723990万平方米，同比增长1.8%，增速比1-10月份回落0.5个百分点。其中，住宅施工面积503347万平方米，下降0.3%。房屋新开工面积140569万平方米，下降14.7%，降幅扩大0.8个百分点。其中，住宅新开工面积97077万平方米，下降15.3%。房屋竣工面积72413万平方米，下降3.5%，降幅收窄0.7个百分点。其中，住宅竣工面积53553万平方米，下降6.4%。

1-11月份，商品房销售面积109253万平方米，同比增长7.4%，增速比1-10月份提高0.2个百分点。其中，住宅销售面积增长7.9%，办公楼销售面积增长16.2%，商业营业用房销售面积增长2.7%。商品房销售额74522亿元，增长15.6%，增速提高0.7个百分点。其中，住宅销售额增长18.0%，办公楼销售额增长26.9%，商业营业用房销售额增长0.3%。

1-11月份，东部地区商品房销售面积50978万平方米，同比增长9.6%，增速比1-10月份提高0.3个百分点；销售额44824亿元，增长21.1%，增速提高0.4个百分点。中部地区商品房销售面积29436万平方米，增长7.3%，增速提高0.3个百分点；销售额14979亿元，增长10.9%，增速提高1.4个百分点。西部地区商品房销售面积28839万平方米，增长3.8%，增速回落0.1个百分点；销售额14720亿元，增长5.5%，增速提高0.9个百分点。

11月末，商品房待售面积69637万平方米，比10月末增加1004万平方米。其中，住宅待售面积增加439万平方米，办公楼待售面积增加90万平方米，商业营业用房待售面积增加318万平方米。

1-11月份，房地产开发企业到位资金112563亿元，同比增长2.2%，增速比1-10月份提高0.9个百分点。其中，国内贷款18628亿元，下降3.2%；利用外资258亿元，下降51.4%；自筹资金44648亿元，下降3.4%；其他资金49029亿元，增长11.2%。在其他资金中，定金及预收款28538亿元，增长6.4%；个人按揭贷款14714亿元，增长21.3%。

总体上，2015年1-11月，全国房地产开发投资额同比增长1.3%，11月单月投资增速为-5.1%，再创历史新低，商品房新开工面积同比下降14.7%，施工面积同比上升1.8%。1-11月全国土地购置面积同比下降33.1%，40城购地面积同比下降20.1%，40城土地累计成交金额同比下降10.1%，大城市购地欲望低位略有回升，全国范围仍较为低迷。购地面积和施工面积等投资先行指标继续低位探底，没有跟随销量回升出现明显好转，绝大部分三四线城市面临库存压力，投资企稳压力仍然较大，开发商投资意愿偏低。房地产行业销售端景气度有所回升，但去库存压力较大，整体仍处于缓慢探底的格局。预计2016年房地产投资将延续放缓趋势，随着土地价格上涨，房企战略再回归，一二线城市开发额可能会稳中有升；三四线城市的开发额和开发面积则会保持收缩趋势，但随着需求回暖，降幅会有一定减缓。

2015年以来，央行连续5次降息降准，累计下调基准存贷款利率达1.25%。中央经济工作会议提出，“稳健的货币政策要灵活适度，为结构性改革营造适宜的货币金融环境，降低融资成本。”总体来说，存贷款利率的逐步下行利好房地产行业，一方面，企业融资成本降低，可以部分缓解经营现金流压力；另一方面，房贷利率的下降将会有效减轻购房者还贷压力进而促进购房需求。目前房地产行业在第三季度小幅回暖已经部分体现了利好，但行业库存高企、区域性房价偏高使得利率下行的作用有限。预计2016年货币政策将会延续稳健宽松，企业资金面改善可以缓解经营压力。低利率时代，企业融资和购房贷款双方都受益，有望促进房地产销售。

2015年以来，中央和地方不断出台房地产松绑政策，为房地产市场稳定保驾护航。住房公积金异地贷款，不动产登记制度，户籍与住房改革等也已经在稳步推进中。十八届五中全会上，中央确立了稳定房地产市场，坚持去库存的大方向。目前，四川、安徽、甘肃和山西已经全面取消限购政策，除了部分热点城市需要控制过热之外，后续还将有更多地区加入配合去库存的运动中。另外，住房公积金放开发行个人住房贷款支持证券的提案也将提供流动性，促进公积金贷款规模，实现居者有其所。

未来可运用的政策储备包括：信贷政策继续宽松，不排除进一步降准降息，房地产首付比例进一步下调；调整普通住宅界定标准，降低税费；推进户籍制度改革，购房门槛进一步减低；加大棚户区改造力度等。

近期政府提出的供给侧改革可能会着力于清理低效产能，减少房产管理和交易成本的方向，从而实现去库存目标。中央财经领导小组组长习近平在主持召开的中央财经领导小组会议中指出，“要化解房地产库存，促进房地产业持续发展。”房地产市场进入新一轮去库化周期。

房地产行业去库存大势所趋，对于三四线城市和部分二线城市严重的库存积压问题，一方面通过政策和财政支持引导需求回升，另一方面减少地方政策债务规模和抑制房地产企业借政策过度投入。在未来五年内消化掉多余库存，回归合理水平，促进房地产行业稳定发展，避免出现房地产投机热潮导致的泡沫危机。

中国汽车工业协会统计数据显示，2015年1月至11月，我国汽车产销分别完成2182.39万辆和2178.66万辆，分别比上年同期增长1.8%和3.3%。其中，乘用车产销分别完成1873.52万辆和1868.13万辆，比上年同期分别增长4.2%和5.9%；商用车产销分别完成308.87万辆和310.54万辆，比上年同期分别下降10.5%和9.7%。

2015年．国内汽车行业呈现小周期下行，一至三季度汽车产销逐步回落，进入周期谷底。9月底政府出台针对汽车行业的刺激政策，自2015年10月至2016年12月，对1.6L及以下车型汽车购置税减半征收，四季度汽车行业呈现V型反转，预计2015全年汽车销量增速为4%左右。受益于1.6L及以下车型购置税减免政策以及政府政策推动新能源汽车市场化进程加速，预计2016年汽车行业景气度较2015年有所好转，销量增幅在5%左右。

综上所述，2016年全球经济延续弱复苏态势，各主要经济体的经济和政策呈现分化。美国经济率先复苏，进入慢速加息周期；欧洲经济企稳回升，适度宽松保驾护航；新兴经济体面临汇率贬值、资本外流、经济萧条等多重挑战。国内经济运行进入新常态，经济增速面临放缓，在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，将重点抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。货币政策方面，中国实施稳健灵活货币政策，呈现常态化宽松局面；欧元区及日本延续宽松，甚至大概率将延长或扩大量化宽松。全球流动性环境延续宽松有利于经济复苏；而美联储步入加息周期，新兴国家面临资本外流，美元重返强势格局和利率潜在上行预期仍施压大宗商品价格｡

供应端方面，2015年我国浮法玻璃总产能达12.30亿重量箱，产能增幅有所放缓，产能利用率下降到了70%的新低，部分企业产能退出市场，产量出现负增长；2016年，随着国家推进供应侧改革，预计玻璃行业落后产能出清加快，行业兼并重组及企业转型有望提速。但大量在建及建成待投产产能使得玻璃行业面临潜在供应压力。库存方面，2015年国内生产线浮法玻璃库存冲高回落，但整体维持在3200万重量箱上方，预计2016年玻璃行业仍较面临去库存压力。出口方面，2015年，国内平板玻璃出口逐步放缓，由于玻璃出口价格下跌，出口金额显著下滑。预计2016年欧美国家房地产行业景气回升，平板玻璃出口将呈现小幅增长。

成本端，目前国内平板玻璃生产燃料主要是天然气、重油、石油焦等，发改委宣布下调非居民用天然气门站价格0.7元/立方米，重油及石油焦方面，2016年国际油价将延续低位运行，国内重油及石油焦运行区间将下移。纯碱方面，纯碱行业产能严重过剩，整体维持低位波动。而随着国家环保政策，企业脱硫脱硝等环保运行成本提升，预计2016年玻璃企业综合成本区间有望下移。

下游需求方面，2015年房地产行业销售端景气度有所回升，但去库存压力较大，整体仍处于缓慢探底的格局。预计2016年房地产投资降幅会有一定减缓，处于去库存周期；由于购地面积和新开工面积等投资先行指标继续低位探底，对玻璃需求拉动有限；2015年汽车行业产销呈现小周期下行，预计2016年汽车行业景气度较2015年有所好转，销量增幅在5%左右。总体上，房地产行业处于去库存周期，玻璃需求不容乐观，供给端产能投产放缓，预计2016年行业供需将呈现弱平衡。

展望2016年，玻璃行业处于去产能、去库存的大背景下，产能过剩和潜在产能释放冲击供需关系是导致玻璃价格下跌和企业效益普遍下滑的主要因素，房地产需求端难有惊喜，而供给侧改革推动行业去产能，供给端的改善程度很大程度决定行业的复苏力度，同时房地产出台利好政策及国内货币政策进一步宽松等因素有望提振市场信心，推动局部反弹行情。整体上全年玻璃期价呈现低位宽幅运行，波动区间延续下移，主要将处于700-1050元/吨区间波动。800下方为价格低位区间，950上方为价格高位区间。

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省份	基准门站价格	省份	基准门站价格
北京	2000	湖北	1960
天津	2000	湖南	1960
河北	1980	广东	2180
山西	1910	广西	2010
内蒙古	1340	海南	1640
辽宁	1980	重庆	1640
吉林	1760	四川	1650
黑龙江	1760	贵州	1710
上海	2180	云南	1710
江苏	2160	陕西	1340
浙江	2170	甘肃	1430
安徽	2090	宁夏	1510
江西	1960	青海	1270
山东	1980	新疆	1150
河南	2010