郑棉1701合约破万，市场炸开了锅（201602棉花信息网） - 期货帮

今天一大早，朋友圈已经被郑棉破万的消息刷屏，市场炸开了锅。为什么市场反应这么大，看下郑棉上市以来的价格走势可以看出：即使在2008年11月经济危机爆发，导致棉价恐慌性下跌的行情下，郑棉0901的价格依然没有破万，低点在10080。

受中国收紧配额政策的影响，近两年来中国的棉花进口量大幅减少，全球棉价的主要支撑因素消失。2014/15年度以来美棉低位震荡，进入2015/16年度，美棉签约率大幅低于去年同期水平和近五年均值水平。2016年2月USDA下调2015/16年度美棉出口量，但签约进度依然偏慢，后期依然存在继续下调美棉年度出口量的可能。从近日的美棉走势可以看出，棉价出现连续大幅下跌，但成交量未能有效跟进，下跌几乎没有阻力。目前的价格已经跌破2015年年初的价格低点，后期仍存在继续下跌的空间。

2016年，储备棉去库存化依然是棉花市场的主旋律，棉价将持续承压下行。但价格的底部，取决于国内外棉花价格和棉纱价格的竞争情况。从目前情况看，印度国内Shankar-6的价格在9800-9900元/吨之间，该品级的棉花相当于国内329级棉花，那国内棉花价格有没有向这个价格靠拢的可能？我们认为，可能性很大。因为印度棉纱的主要出口市场在中国，目前印度产32支纯棉纱的价格优势逐步丧失，但更低支的纱线依然有价格优势，中国的棉纱市场若想从东南亚国家手中夺回失去的份额，那棉花价格跌至有竞争力的水平将是大概率事件。

2014/15年以来，中国在新疆地区实行目标价格试点，希望市场在农产品价格的形成机制中发挥更大的作用。但巨量储备棉的存在，犹如悬在涉棉企业头上的利剑，“政策市”依然在起作用。

因此，在传闻的助推下，棉价在跌破万元关口后继续下跌的可能依然存在。需要关注的是，传闻未经官方证实，后期依然需要关注现货市场走势，谨防可能的超跌反弹行情。