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标题: 产能过剩遇上需求萎靡 PP价格或在跌宕之中坠落 [打印本页]

作者: yuyongjun 时间: 2016-6-16 14:36
标题: 产能过剩遇上需求萎靡 PP价格或在跌宕之中坠落

产能过剩遇上需求萎靡 PP价格或在跌宕之中坠落

西南期货研发中心余永俊

通过上述供需面的分析，能够看到当前国内PP产能开始趋于过剩，进口替代进入缓慢的阶段，更多的新增供应需要靠内部消化。而未来新增产能也远大于目前的下游需求增长速度，所以未来我国聚丙烯产能过剩程度呈现逐步加重的趋势。整个行业当前的高额利润维持下去的可能性很小，行业利润势必将呈现逐步压缩的趋势。

结合目前产业链上游价差毛利情况，和原油低位运行的大背景，以及煤炭在当前宏观周期下缺乏持续上涨的动力，我们认为未来PP价格将长时间处于大熊市之中。

建议方面，前期布空的PP趋势空单继续持有、反弹可分批加仓空单8200-8600，第一目标区间7000-7300。

跨期套利方面，鉴于PP未来新增产能巨幅扩张的背景，我们预计将长时间维持远月贴水格局，建议买近Pp09抛Pp01操作、建仓价差0-300。

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