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标题: 8月宏观数据—疲弱数据需要政策继续加码商品仍将底部蓄势 [打印本页]

作者: Leanmi 时间: 2015-9-14 08:49
标题: 8月宏观数据—疲弱数据需要政策继续加码商品仍将底部蓄势

8月份工业生产增速虽小幅回升，但去年基数较低，工业增速仅有6.9%，为全年最低点回升基础并不牢固。当前工业产品价格仍在底部徘徊，显示需求仍然偏弱，工业生产下行压力依然较大。而发电量和铁路货运量方面仍然显示工业行业生产经营状况不见起色，未来一段时间工业类大宗商品整体利空。

房地产和制造业投资双双回落拉低固定资产投资数据。房地产去库存化的过程中，开发企业投资意愿不足，但可以看到大中城市房地产成交持续好转。伴随着成交数量的回暖，开发企业到位资金逐月回升，新增投资呈现回收态势。金属建材类商品需求端压制未来或有所缓解。而在转型过程中，工业利润下滑导致制造业投资下滑。高技术产业投资保持较快增长，高行能制造业仍处于寒冬之中，尤其是玻璃制造业。

消费数据成为本期宏观数据为数不多的亮点。汽车类和居住类商品均有所提升，餐饮消费持续提速。虽然消费项有所增长，但要注意到同期CPI尤其是食品CPI有所走高，这在一定程度上削弱了消费项对于经济的拉动作用。扣除价格因素的影响，当月社会消费品零售总额实际增速为10.4%，与上月持平。食品价格的走高对于农产品类商品存在一定利好，尤其是猪周期启动，存栏量有低位反弹的趋势，对于饲料养殖类商品的需求刺激较大。而房地产较为乐观的销售数字对于下游产品的拉动还是显而易见的。

弱势的经济对于需求端存在较大的利空。但消费项目的好转有利于农产品的走强，工业品或仍需在底部蛰伏。值得注意的是美元的持续走强和原油价格的走强，这对于国内商品价格存在一定积极因素。但美联储本周将决定今年货币政策走向，一旦确定9月加息将会对外汇、商品市场产生巨大冲击，不排除出现靴子落地后的获利出货的行情。

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作者: 兴澄大饭店 时间: 2015-9-19 09:59
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