铜：衰退,铜价有望在上半年创下新低 - 期货帮

全球所处衰退--复苏的宏观周期，决定了大宗商品仍以弱势下行为主，铜价亦不例外；美国去杠杆化结束，信贷扩张窗口有望重新打开，加息基础牢靠，随着美联储在2015年下半年进入首次加息窗口期，真正意义上的经济复苏来临，全球经济有望逐步从衰退过渡到复苏阶段，届时大宗商品跌幅将趋缓，或转至弱势震荡。基于上述经济周期的视角，综合判研后，笔者认为，上半年，国内铜市在较高的TC费用引领下，国内冶炼瓶颈将显著缓解，精铜供应有望加速，在宏观面并不能快速消耗增量供给情况下，2015年铜市将呈现出严重的过剩状态，铜价重心或将显著下移，年内低点更可能在上半年创下；下半年随着中国更多维稳预期和美国加息利空影响兑现，下半年铜价可能呈现底部反弹或弱势震荡格局。