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标题: 预期供应增长明显，铜市慢熊--申万期货2015年投资策略展望 [打印本页]

作者: liyeport 时间: 2015-8-6 15:54
标题: 预期供应增长明显，铜市慢熊--申万期货2015年投资策略展望
1.铜价只有达到矿山的C1成本才可能促使矿山实质性减产。矿供应和冶炼产能的稳定增长，使得供应增速大于需求增速。
2.预期2015年铜供大于求，过剩数量可能扩大。除非全球经济出人意料的向好。
3.预期2015年中国冶炼产能继续扩张，增速将放缓至10%左右。新常态的宏观环境下，下游需求可能维持稳定，难以出现8%以上的需求增速。
4.关注市场库存囤积状况。
5.展期收益仍可能是明年跨市场套利交易的主要利润来源。
策略推荐：
美元指数与铜价对冲交易：
多年的历史数据表明美元指数与伦铜存在明显的负相关性。
美联储2014年结束量化宽松，并且市场预期2015年中加息，意味着美国货币政策的大转向。同时欧洲、日本正在增加流动性，美元指数涨至100整数关口的可能性极高。
铜市场供大于求的预期将进一步压低铜价。

申银万国期货铜2015年投资策略展望.pdf

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