千淘万漉虽辛苦吹尽狂沙始到金--2015年度天胶展望及投资... - 期货帮

我们的逻辑：2015年全球天然橡胶供应将收缩，供需盈余将较2014年明显收窄，随着胶农砍胶下半年供需结构或出现转机，预计2015年供应缺口达到12.9万吨；然而，对于胶价明年上半年影响较大的因素在于泰国40万库存的抛储，将直接从现货层面对价格构成压力，所以对上半年天然橡胶价格构成利空。国际油价的下跌拖累合成胶走低，同时也抑制能化商品的反弹。上半年的去库存可能持续到5、6月份，下半年胶价可能反弹，但考虑到2015年汽车市场整体增幅相对今年将进一步下降。中国投资增速减弱所导致的需求增速放缓将限制其反弹高度。原油见底将是能源化工品反弹开始的标志。