话说，这是2016年秋季的华盛顿……
监管部门的官员们匆匆忙忙赶到了宾夕法尼亚大道上著名的财政部大楼来开会，因为我们金融系统当中最大的银行出现了问题。他们误以为经济正在复苏，于是大量放款，但这些债务最终却违约了，而且规模达到了2008年以来仅见的水平。 与此同时，亚洲交易的失败也导致银行损失了数以亿计的财富。其他银行有的削减了这家最大银行的信用额度，有的干脆拒绝和他们来往。
要命的是，出状况的还不止是摩根大通(JPM)一家，花旗(C)、美银(BAC)和瑞银(UBS)的情况也好不了太多。市场对他们的信心正在飞速流失，而为JP摩根债务提供担保的保险公司更是陷入了恐慌。信贷市场进入冰点。企业再也无法获得短期贷款，其中一些甚至面临着没有足够现金发工资的窘境。
股市当然也在飞一般下跌。
财政部长卢坐在长长的会议桌的一端，摘下了自己的眼镜。他所召集的这个超级委员会，最重要的任务就是为一家出现巨大麻烦的金融机构解套。可是，摩根大通实在是太大了，与整个金融系统彼此渗透，几乎无法分离，听任他们自行崩溃，结果将是灾难性的。他强调，JP摩根的所谓“生前遗嘱”毫无意义，这是由律师而不是经理人制定的，天真地以为市场会一直保持平静。
现在，情况已经非常清楚了，摩根大通本身就是市场，而且还是个很不稳定的市场。
宝贵的时间正在飞速流逝。这一年是大选年。空气中到处都是变数的味道。切实可行的选择只有一个。卢开始拨打耶伦的号码，声音非常严肃地与联储主席通话。
“珍妮特，我们需要准备进行一次救援。”
这段小小的寓言听上去似乎很不靠谱，但是我们应该仔细想想，回顾一下2008年以来究竟发生了什么。SNL Financial 的数据显示，JP摩根旗下资产2万亿美元，现在已经成长为全国最大的银行。他们目前控制着美国市场上银行资产的13.6%。今日摩根大通的规模，已经相当于1990年时的三倍。
此外，摩根大通已经是超级大银行当之无愧的代言人。这个阶层是由五家银行组成的，摩根大通、花旗、美银、富国银行(49.05, -0.27, -0.55%)(WFC)与合众银行(USB)加起来，控制着这个国家44%的银行资产。他们的市场份额在过去十年当中增长了30%之多，总资产更从2万2000亿美元膨胀到6万4600亿美元。
总之，他们的规模，他们对于我们金融系统的重要性已经不必再怀疑。关键是，我们前面所假想的危机到底是怎样发生的呢？
想想不良债款问题吧。据说摩根大通现在已经没有这问题了。可是，真相又有谁知道？2006年和2007年，他们承销了大约70万亿美元的A等级抵押债券，而其中一半以上，2009年之前就被调降到了垃圾等级。JP摩根减记了55亿美元账面资产，而且还投入了超过200亿美元用于和解协议——他们因为在抵押泡沫时期的各种不当行为受到指控，包括向投资者销售存在问题的产品等。
当然，这并不是说JP摩根现在又在重复他们那些导致了危机发生的做法了，只是，我们确实无法了解银行业恐慌是如何开始，何时开始，从哪里开始，以及为何开始的。
还有个重大风险是根本无法预知的，这就是交易失败，摩根大通自己的“伦敦鲸”丑闻就是个最好的例子。因为在欧洲企业债投资上下错了注，银行在2012年受到了巨大的损失。银行的高级官员们先是忽略了问题，发现之后也没有意识到其重要性。摩根大通自己说，这一问题是伦敦办公室犯下了错误，以及缺乏控制的结果，但批评家们却指出，银行高层对此负有不可推卸的责任。
无论怎样，反正交易亏损和罚款加起来，让他们损失了近80亿美元。同样，这对他们的声誉和信用也是个不小的打击。
当然，无论是伦敦鲸事件还是金融危机，都没有能够让摩根大通倒下，因为他们是最大的银行。他们的资产规模和他们的多元化程度让他们完全有能力消化伦敦鲸造成的损失。他们的绝对规模与相对健康使得他们获得了一个特殊的身份——政府正在努力寻找靠谱的金融机构，去解救正在倒下的对手，比如贝尔斯登和华盛顿互惠。
可是，如果这机构自己陷入一场完美风暴呢？今天，摩根大通前所未有地庞大，和市场本身的关系也是前所未有地盘根错节。别说什么大而不倒了，摩根大通已经超越了这种形容——如果摩根大通完了，我们就都完了。
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