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标题: 渣打：市场回调为加仓美欧股票提供良机 [打印本页]

作者: 期宝 时间: 2014-4-15 22:04
标题: 渣打：市场回调为加仓美欧股票提供良机
渣打财富管理部门周一发布了4月宏观策略报告，其核心摘要为：
欧美通胀率仍然偏低，发达国家股市将在未来12个月里走高。
当前全球股市疲弱，是投资者增配欧美股票的良机。

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如图所示，近期全球股市疲软，MSCI国家指数较近期高点下跌2.8%，年初至今下跌1.1%。渣打认为随着美联储逐步走向加息，市场的波动将会加剧。
2013年，标普500指数最大回调幅度达7.5%, 当时市场担心美联储将缩减QE。如今美联储何时开始加息成为市场关注的焦点，美股也因此出现了一定的回调。渣打认为美联储将在2015年2季度开始加息，近期股市的回调是市场对美联储何时开始加息表现得过于谨慎的表现。
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季节性疲弱是近期美股下挫的另一个原因。如上图所示，过去四年中有三年，美股的最大回调都出现在春季。如果是在有选举的年份，类似的回调还会在年中出现。
基于对欧美今年通胀将缓慢上升并总体保持温和状态的预期，渣打认为欧美股票将面临价值重估，其估值在未来12个月里将会上移。
下图是自1970年以来，标普500指数在既定通胀率下对应的历史平均市盈率：
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当前通胀率为1.1%, 市盈率为16.8倍，低于该通胀率范围内的19.3倍历史平均市盈率。
因此，尽管不排除股市短期内可能会继续震荡，渣打认为当前欧美股市出现的回调是投资者介入的良机。

作者: 小水666666 时间: 2014-4-15 22:04
图真漂亮！

作者: 小水666666 时间: 2014-4-15 22:07
RMB贬值，美元升值。有人说，持美元不如持美股，持美股可以获得美元升值+股票升值的双重收益。听上去很专业，其实大错特错。美股和中国房地产一样，都和美元QE有莫大的关系，美元退出QE，美股处在历史高位，失去资金支撑自然要下跌，所以美股碰不得。持美元没错，持美股要赔掉内裤。

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