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标题: 图解美国股市为什么即将出现“大崩溃”？ [打印本页]

作者: 期宝 时间: 2014-4-11 17:45
标题: 图解美国股市为什么即将出现“大崩溃”？
美国股市的波动越来越大，周四波动性指数（VIX）暴涨15%，潜在的“大崩溃”若隐若现。
周四美股大幅下跌，近日波动剧烈的纳斯达克指数已经从高点回落7%，标普500指数和道琼斯指数也由高位回落3%左右。
虽然这样的跌幅并不能说明美股风向彻底逆转，但是这可能意味着有更严重的崩溃潜伏，等待未来某一日的爆发。
美国金融网站Business Insider联合创始人Henry Blodget认为，这样说的原因主要有三点：
1. 美股现在价格仍然非常高；
2. 公司利润空间创下历史最高水平；
3. 美联储正处于收紧货币政策的过程中。

美股价格处于高位
诺奖得主席勒（Robert Shiller）用下图阐述了目前美股价格非常高，经周期性调整后的标普500指数市盈率目前为25X，而长期以来的平均水平仅有15X。目前的水平仅次于1929年和2000年，而这两个时点都是大规模金融危机爆发的时点。
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高市盈率并不一定就意味着股市会崩溃，但失少意味着未来7-10年中，美股的回报率会非常低。
下图显示根据不同模型推算出的未来10年美股回报率走势对比（绿色线条代表真实的美股回报率走势。目前以下各种模型推算出的未来十年回报率为2%，远低于平均水平10%。
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公司利润空间巨大
导致目前美股价格过高的原因之一，就是投资者会用公司的盈利以及未来盈利预期来对比现在的价格。这个方法适用于一些时候，但绝不是永远都有效，而且，一旦不适用，其后果是非常严重的。下图为公司税后利润占GDP比例，目前已经达到记录新高。从以往数据来看，这一指标触及至高或至低点之后，随之而来的都是急剧的反向走势。这就意味着，一旦未来某一时刻公司利润空间回落，很可能是急速的回落，这势必会导致股票市场的一次逆转。
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美联储货币政策收紧
美联储大规模宽松的货币政策已经实行了了5年，如今开始逐步退出购买债券的计划，即缩减QE，为今后逐步上调利率铺路。美联储加息究竟会对美国股市产生什么样的影响？
下图显示出美联储联邦基金利率与标普500指数的相关性：
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以下图表详细指出了历史上美联储利率变化和美股崩溃的关联，许多时候，美联储货币政策收紧都伴随着美国股市的大幅下挫：
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作者: 都市猎人-ITM 时间: 2014-4-11 17:47
[嘻嘻]

作者: 铁马工作室顾凯 时间: 2014-4-11 17:48
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作者: 原阳明 时间: 2014-4-11 17:48
会崩盘的。难道即将出现的情况是美股跌，而A股涨？这也不可能啊。我好奇这个转变。

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