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乙二醇维持去库 对其价格存有支撑
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作者:
feng030406
时间:
2025-6-16 13:30
标题:
乙二醇维持去库 对其价格存有支撑
一季度乙二醇在进口缩量支撑下,价格重心抬升,展望二季度我们观
点如下:
成本端,原油价格运行预计维持震荡偏强格局。从供需来看,存进一
步改善预期,对油价有支撑,但是地缘政治仍存较大不确定性,需进一步
跟进关注其影响。整体来看,预计油价重心有望小幅抬升。
供应端,预计先抑后扬。根据装置检修计划来看,装置主要集中于
3
、
4
月份检修,且去年是化工企业检修大年,预计今年检修力度将弱化。
随着装置检修计划落地,供应预期高位回落,如果后续没有新的检修计划
继续出台,供应存回升预期。
需求端,二季度仍有支撑。随着终端订单进一步好转,预计织造工厂
对原材料备货积极性将逐步攀升,届时对产业链上游形成正反馈,支撑聚
酯负荷维持相对高位运行,另一方面,今年仍有不少聚酯装置计划投产,
随着新装置投产落地,聚酯产能基数上调,对乙二醇消耗进一步增加,整
体来看,二季度乙二醇需求仍存支撑。
库存端,乙二醇库存或将先抑后扬。因国内装置 3、4 月份检修偏多,
供应存进一步收缩预期,而下游
3
、
4
月份正值传统小旺季,对乙二醇需求
支撑尚可,预计乙二醇供需维持去库通道。
4
月份之后海外货源流入国内
量或将逐步增加,去库力度放缓,不排除转入累库通道。
综上,成本端二季度供需边际转好,预计价格重心小幅抬升,对乙二
醇有一定支撑;供需来看,上半季度乙二醇处于小幅去库通道,对价格有
一定支撑,预计价格小幅抬升,但是空间预计相对有限,因价格抬升利润
修复后,可能会引起供应的回升,反过来压制价格走势。参考运行区间为
4400-4900
元
/
吨。
风险提示:原油大跌;装置检修计划推迟或落空;需求恢复不及预期
方正中期期货乙二醇期货及期权2024年一季度报告.pdf
2025-6-16 13:29 上传
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