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标题: 聚烯烃：新产能涌潮行业重压韵 [打印本页]

作者: feng030406 时间: 5 天前
标题: 聚烯烃：新产能涌潮行业重压韵
2024年聚烯烃价格震荡运行，上半年价格重心小幅上扬，下半年价格震荡走弱，价格重心小幅回落，但是价格整体波动幅度不大，LLDPE主力合约波动区间为7823-8754元/吨，PP主力合约波动区间为7199-7928元/吨。展望2025年聚烯烃市场观点如下：

供给端：2025年供应压力逐步增加。根据新装置投产计划来看，2024年年底前和2025年无论PE和PP均有较多新产能计划投放，虽然部分装置投产会出现延期，但整体投产压力较大，随着装置投产落地，将贡献新的增量。

需求方面：有修复预期，但空间预计相对有限。国内在各项消费刺激政策和宽松宏观政策支持下，国内需求有望继续小幅修复改善，但海外受特朗普可能采取的关税政策，会一定程度上抑制海外出口。整体来看，预计需求有改善预期，但空间相对有限。

从成本端来看：预计油价重心小幅下移。一方面，OPEC+可能在明年进行增产，另一方面，在美国新任总统政策主导下，美国页岩油供应预计逐步增长，但是对地缘政治方面对油价供应影响仍存不确定性，需求方面，全球需求大概率延续增速放缓，整体来看，原油价格大概率承压运行，但需关注政策方面对原油的阶段扰动。

综上所述，成本端油价小幅下移，供需来看，明年投产压力较大，需求预计增速相对有限，预计聚烯烃震荡偏弱，价格重心或将小幅下移。LLDPE主力合约运行参考区间7400-8700元/吨，PP主力合约运行参考区间为6800-8000元/吨。

风险提示：原油大幅上涨；新装置投产大面积延期，需求超预期改善。

新产能涌潮行业重压韵—方正中期聚烯烃市场2025年展望.pdf

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