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标题: 钢材：二季度及下半年市场分析 [打印本页]

作者: foundertang 时间: 2025-6-16 11:35
标题: 钢材：二季度及下半年市场分析

观点：

1、二季度钢价或仍偏弱，螺纹钢、热卷期货均价预计相比一季度跌5-6%，分别为3100元和3200元/吨，低点在2800-2900元附近；

2、节奏上看，4月市场受基本面及政策预期支撑，5-7月需求受关税影响加大，成本可能拖累钢价下行；

3、下半年，关税如果带来全球经济走弱，可能带来新一轮政策同步宽松，国内若重启供给侧改革，钢价有望止跌上涨。

逻辑：

1、“转口”贸易或难以对冲美国关税对钢材外需（直接+间接出口）的拖累，5月以后制造业用钢可能见顶回落；

2、美国对中国以外国家的关税若不能豁免，海外经济也有走弱压力，届时钢材外需也将承压；

3、原料端，铁矿石进入发运旺季，煤炭供应尚未因价格下跌而明显下降，高炉开工若跟随钢材需求回落，则原料价格仍有下行空间；

4、出口下行或倒逼国内政策出台，二季度国内财政或明显发力，但强刺激政策可能在经济下行压力加大后出台，即7月政治局会议上，使得7月之前国内政策对钢材需求利多有限。

关注点：

1、4月政治局会议出台强刺激政策；2、美国大幅降低中国以外国家关税；3、原料供应下降或增量不及预期。

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