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标题: 需求恢复较缓，玻璃期价下行 [打印本页]

作者: liuchenye 时间: 2025-6-11 13:55
标题: 需求恢复较缓，玻璃期价下行
主要观点：

玻璃：现货短期下行压力减弱，中期或弱稳走势
浮法玻璃周度产量109.41万吨，环比增0.03%。表观消费上升，原片厂出货量增至约1892.15万重箱，相比节前仍有差距。原片厂库存6310.4万重箱，环比增296万重箱，增幅4.92%。展望后市，短期来看，预计浮法玻璃产量下降，表需或小幅提升，原片厂累库或放缓，现货下行压力或减弱。中期来看，预计浮法玻璃产量低位波动，下游实际需求改善或有限，原片厂库存或在偏高水平波动，基本面或略宽松、供需矛盾不强，玻璃价格或弱稳走势。警惕能耗、楼市政策对供需两端影响是否造成阶段性错配的风险。

纯碱：现货短期下行压力或略降，中期或仍偏向下
纯碱周度产量72.03万吨，环比降0.62万吨，降幅0.85%。周内纯碱表需68.66万吨，其中轻碱表需27.49万吨，重碱表需41.17万吨，整体接近节前水平。碱厂库存187.88万吨，环比增3.37万吨，增幅1.83%。展望后市，短期来看，产量或高位小幅增长，表需或仍有支撑，预计碱厂累库或有所放缓，现货下行压力或稍减。中期来看，纯碱产量重心或在相对高位波动，需求或仍偏弱，纯碱去库动力或较弱，仍有累库压力，价格驱动或仍偏向下。警惕能耗政策、地产终端需求回升超预期使供需出现明显好转的风险。

风险提示：1、终端好转情况不及预期；2、纯碱供应端扰动；3、海外宏观扰动；4、原料端价格扰动。

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