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标题: 【黑色策略观察】再看铁矿5-9价差 [打印本页]

作者: 王静静 时间: 2025-6-9 15:11
标题: 【黑色策略观察】再看铁矿5-9价差
铁矿石5-9正套长时间以来一直是黑色套利头寸中胜率较高的一个头寸，2023年我们也曾经发布过一篇专题报告《铁矿石5-9价差变动框架研究》，复盘了2019年-2023年铁矿石5-9价差不同阶段走势，并总结了相关规律：1、5-9价差存在季节性走扩规律；2、铁水是价差走扩及价差最终高度的重要驱动；3、4月份基差如维持较高，也是5-9价差走扩的重要驱动；4、库存对5-9价差没有直接影响。
但是高胜率并非意味着百战百胜，2024年铁矿5-9价差最终让许多投资者马失前蹄。前车之鉴下，市场对今年5-9正套头寸即铁矿石2505-2509正套保持高度警惕，即便去年11月份5-9价差长时间维持在15左右从估值看非常合适，市场参者也并不多。
本报告第一部分，回顾近两年铁矿石5-9价差走势和市场情况，站在当下的视角来验证我们2023年发表的专题报告中总结的规律是否依然正确；报告第二部分，对2014年至2018年的情况进行简要回顾，作为上一篇专题报告的补充；报告第三部分，对 2014-2024年铁矿石5-9价差变化进行统计，对其走势规律进行进一步分析总结。

【黑色策略观察】再看铁矿5-9价差.pdf

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