南华热点文章——是否需要担心汇率问题？ - 期货帮

值得关注的是，美元兑人民币即期汇率在2024年2月5日后经历了近2个月的低波运行（详见图1.1.2），但于上周五（3月22日）突然发生异动。我们认为异动背后的原因更多是外汇政策及其他因素（如美元指数）所致。特别是在前期人民币波动率极度压缩的背景下，市场也有需求突破狭窄的交易范围，随时可能出现由冲击事件引发的极端行情。

异动之后，是否意味着新一轮人民币贬值周期的开始？此前的近2个多月，我们一直保持的观点是“关注美元兑在岸人民币即期汇率在7.20关口附近的表现，若升破，则汇率的整体运行中枢将上移；若未升破，则继续在7.14-7.20区间内保持相对稳定的运行状态”。目前，美元兑在岸人民币即期汇率已升破7.20关口，并且在当前海内外主要国家基本面没有太大变化的情况，以及美元兑人民币汇率的“两会行情”走尽后，我们认为后续美元兑人民币即期汇率的运行中枢将上移且波幅较前期增大，除非基本面方面发生变化，或者外汇政策强有力地介入。与此同时，从代表居民、企业以及海外投资者的各类情绪指标来看，均指向市场对人民币的贬值预期在短期内有所抬升，表明前期积压的市场对人民币的贬值预期重新苏醒。